铜价受关税消息拖累回落 CTA维持最大多头 卖出触发位看每吨13500美元

金吾财讯|道明证券（TD Securities）分析师瑞安·麦凯和巴特·梅莱克表示，近期铜价上涨主要受供应端因素推动，与关税预期引发的库存消耗有关，而非需求端出现结构性改善。白宫尚未就铜关税作出决定的消息传出后，铜价当日大幅回落。\n\n分析师认为，此次回落符合逻辑，因为此前涨势主要来自关税因素导致的库存消耗。不过，尚未决定并不等于不会加征关税。最终关税决定很可能继续推迟至2027年1月最后期限之后，因为只要关税风险存在，金属就会留在美国，套利资金流也会保持活跃。\n\n尽管铜价回调，商品交易顾问（CTA）仍维持最大多头头寸，最近的卖出触发位在每吨13,500美元附近。