美银证券：领展房产基金(00823)估值吸引兼具潜在催化剂 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，领展房产基金(00823)公布6月底止首财季更新后，该行认为其逐步稳定化的论点仍然成立，但快速扭转局面的机会不大。该行认为领展估值吸引并有潜在催化剂，维持“买入”评级及目标价46港元，因2027财年预测股息率6.4%仍具吸引力，并获香港基本面企稳、非核心资产出售及回购单位支持。

正面方面，香港零售即时租金环比继续企稳，内地零售续租租金同比升2.7%。管理层预期香港零售租金调整在9月底止2027财年上半年仍维持中个位数负增长，但因明年3月底止下半财年比较基数较高，仍维持全年度高个位数跌幅目标。

另一方面，香港零售租户销售于首财季同比跌1.1%，对比3月底止末财季隐含增长0.5%。管理层重申2027财年每基金单位分派大致同比持平的目标，但因利率及公用事业成本上升等风险浮现，语气更审慎。假设利率无重大上升，该行预测上半财年及2027财年每基金单位分派同比跌2%。