瑞银：债券收益率若持续上升 美股及AI产业链股票风险突出

观点网讯：9月9日，瑞银发布观点称，推动美联储更鹰派的数据同样也在支撑股票市场前景。

瑞银警告，如果债券收益率持续上升并开始压制股市，美国股市可能是发达市场中最脆弱的市场之一，尤其是人工智能产业链相关股票。

瑞银HOLT分析师Michel Lerner表示，中东危机、通胀、财政担忧以及AI供应链庞大的债务融资需求，已将政府债券收益率推升至全球金融危机前以来的高位，而美股估值仍处于较高水平。

瑞银指出，许多AI价值链公司当前股价隐含了创纪录的未来现金流预期，因此对资本成本上升尤为敏感，这也使美国成为发达经济体中“久期最长”的股票市场。更高的利率将抬升增长项目的回报门槛，对已面临投资回报质疑的AI基础设施支出尤其不利。

瑞银建议，在高利率环境下，投资者应优先关注具有较强竞争壁垒、资产负债表稳健且久期风险较低的公司，并对估值较高、资本支出超过内部现金创造能力的企业保持谨慎。

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