联想集团2029年可转债转股完成，后续不再新增转股股份

9月8日，联想集团公告，部分债券持有人进一步将8767.5万美元本金的2029年到期2.5%可转债转换为股份，共涉及8210.76万股。转股完成后，该批可转债仅剩2967.5万美元本金未偿还。由于转股期已于9月7日23时59分结束，剩余债券将不再转股，由公司于9月16日以本金100%加应计利息赎回。

至此，近期受到市场关注的2029年可转债转股期已经结束。

联想集团8月17日宣布提前赎回时，尚有约4.5亿美元可转债在外流通，最终约4.20亿美元本金选择转股，对应新增股份约3.94亿股，占当时全部可转换股份约93.4%。按最新股本计算，此次新增股份约占公司总股本3%左右。

随着转股窗口关闭，这部分潜在股本稀释已经从此前的不确定状态转为实际落地，2029年可转债也不会再产生新的转股股份。接近联想集团的人士表示，联想集团近期没有新的融资计划。

AI服务器产业链近期再现大额股权融资。9月8日，台湾服务器厂商纬创宣布通过全球存托凭证(GDR)发行筹集约14.7亿美元。根据交易文件，纬创此次发行2500万份GDR，每份对应10股普通股，相当于新增2.5亿股普通股，募集资金主要用于原材料采购等用途。

纬创此次大规模融资，也令部分投资者关注AI基建龙头公司联想集团是否也会有相应的配售计划。据了解，接近联想集团人士表示，公司近期不会有相关融资行为。

对于此次可转债转股可能带来的短期抛压，有券商指出，需要区分债券持有人的不同属性。由于8.37港元的转股价格较低，债基等以固定收益策略为主的持有人在转股后存在较强的兑现动力，而本身具备权益配置能力的资金卖出意愿相对有限。

成交数据也提供了一个观察角度。据统计，7月联想股票日均成交量约8500万股；9月2日至8日五个交易日合计成交约5亿股，相较7月日均成交量简单乘以五日，仅多出约7500万股，明显低于9月以来实际完成的转股数量。由此看，转股数量并不能简单等同于二级市场实际抛售数量。

此外，按照财通证券测算，即使将2028年到期可转债及相关认股权证未来可能产生的股本稀释纳入估值，其对联想FY2026/27、FY2027/28目标价分别为58.6港元和72.2港元。该机构同时表示，其模型对新云业务利润率采用了相对保守的假设，未来盈利预测仍存在上调空间。