A股半年报收官 科技制造市值占比破四成 中期拟派现预计超7100亿元

观点网讯：9月8日，A股上市公司半年报披露收官，整体估值处于相对低位，上市公司盈利在加速增长。

从半年报看，当前A股电子、机械、电力设备、通信、计算机、医药生物六大行业总市值占比突破四成，科技制造成为市场增长主力，传统地产链盈利贡献持续回落。东吴基金首席投资官刘元海表示，今年上半年A股上市公司净利润增速稳中向好。

华创证券策略首席分析师姚佩认为，地产链等传统板块在全A净资产中的权重及其对整体ROE的贡献已回落至底部，科技制造权重提升将在长期推升A股整体估值中枢。

伴随盈利结构变化，市场估值逻辑从DCF（现金流折现）转向PEG（市盈率相对盈利增速），定价锚从国内内需周期转向全球市场份额与海外现金流稳定性。

中美估值对比显示，截至8月末，标普500指数市盈率25.3倍、市净率5.5倍；沪深300指数市盈率13.8倍、市净率1.45倍，市盈率约为美股的一半。沪深300股息率约2.5%，高于标普500的1.0%。

资金交易生态同步调整。过去两个月，全A换手率最低回落至8月21日的2.9%，低于4月的3.0%，接近去年4月对等关税冲击前的2.8%水平；TMT板块成交额占比从此前最高的52%回落至40%左右。

分红与制度建设方面，年内已有超过800家上市公司发布半年度现金分红预案，其中67家大额分红企业成为主力，全市场中期拟派现总金额预计超过7100亿元。

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