中期分红密集落地 红利板块跑出超额收益

进入9月，A股市场迎来密集分红窗口期。统计显示，共有74家上市公司中期分红方案将于本周（9月7日至9月11日，不含已实施的上市公司）实施，合计现金分红总额达到449.49亿元（包括A股及H股分红）。在近期市场震荡加剧、风格轮动加速的背景下，这场“红包雨”让高股息板块再度成为市场关注的焦点。

28家公司分红超亿元

从现金分红总额来看，28只股票中期分红金额超过1亿元，两大央企巨头上市公司中国平安、中国电信居前，分别为177.45亿元、146.96亿元；其次是部分行业龙头，万华化学、洛阳钼业、迈瑞医疗紧随其后，分别为25.36亿元、20.32亿元、16.12亿元。

中国平安以A股、H股合计177.45亿元的分红总额拔得头筹，每股派发现金红利0.98元（含税），公司上市以来持续进行中期分红，本次中期分红金额再创新高，较去年同期增长3.16%。业绩层面，中国平安2026年上半年营收、净利润均实现双位数增长，其中归母净利润为925.85亿元，同比增长36.06%，为高分红提供了坚实的业绩支撑。

中国电信公告显示，A股每股现金红利0.1606元（含税），上市以来已连续六年进行中期分红。公司上半年归母净利润195.88亿元，同比下降14.9%，但经营活动产生的现金流量净额为603.75亿元，同比大增28.4%，现金流质量显著改善，成本端销售费用、管理费用、财务费用分别下降2.46%、5.04%、68.24%，降本增效成效突出。

分行业来看，本周实施中期分红方案的上市公司中，机械设备、医药生物、电子行业上市公司数量最多，分别有14家、10家、9家。

中期分红股获机构资金青睐

统计显示，截至2026年上半年末，上述将于本周实施分红的74家上市公司中，24家获社保基金或保险公司重仓持有，其中杰瑞股份、松霖科技、涪陵电力、永艺股份同时获得两类机构重仓。以6月30日收盘价计算，中国平安、中国电信、万华化学、杰瑞股份获两类机构持股市值居前，分别为37.48亿元、37.28亿元、15.9亿元、10.46亿元。

中国电信前十大流通股东名单显示，中国人寿传统险账户新进成为第七大流通股东，持股数量占流通A股比例达到0.93%。

万华化学前十大流通股东名单显示，全国社保基金103组合连续7个季度重仓持股，全国社保基金114组合连续2个季度重仓持股，同时陆股通也在第二季度增持了公司股票。万华化学上半年营业收入1193.16亿元，同比增长31.26%，归母净利润100.63亿元，同比增长64.35%。

红利指数走出独立行情

7月以来，A股市场主要股指震荡回调，红利指数走出独立修复行情。行情数据显示，7—8月，上证红利指数累计上涨19.21%，在A股市场核心指数中涨幅居首，跑赢上证指数超20个百分点，尽管9月以来上证红利指数出现小幅回调，累计涨幅仍维持在15%以上。

低利率环境正成为红利资产最坚实的价值支撑。截至9月7日，10年期国债收益率已降至1.68%的历史低位，而上证红利指数、中证红利指数近12个月股息率分别为4.06%、4.22%。在当前低利率环境下，高股息资产凭借稳定的现金流回报，对稳健型资金的吸引力持续攀升。

机构普遍认为，险资等中长线资金，正在成为红利资产最重要的机构投资者。兴业证券研报认为，展望后续，险资高股息配置需求将持续扩容，配置偏好将进一步向盈利稳健、现金流充沛、分红可持续的优质红利资产靠拢。

华创证券研报认为，以险资为代表的中长线资金在整个行情演绎过程中始终保持稳定流入的特征，其长期以来偏向高股息红利资产的配置风格，有望在市场出现波动调整时提供实质性的底部支撑。