港股周报 | 港股通迎大调整！百度、群核科技等54股获调入；腾讯全力押注AI？单日回购骤降至1亿港元！

编者注：回顾上周大盘行情及重要经济数据，复盘港股一周热点，关注本周港股市场机会。

• 8月非农大超预期！美联储9月加息25个基点概率骤升至60%
• 港股通大调整！百度集团-W等54只个股调入，明源云等15股被调出
• 巨头AI开支再加码！字节据报获近300亿美元贷款，腾讯削减回购筹资押注AI？
• 港股通买入Minimax规模超越阿里巴巴和腾讯
• 月之暗面据悉计划今年在香港进行IPO，寻求募资至多50亿美元

一、一周大盘回顾（9.1-9.5）

本周港股三大指数涨跌不一。截至收盘，恒生指数累计上涨0.26%，报25650.87点；科技指数累计下跌0.77%，报4569.90点；国企指数累计上涨0.76%，报8555.03点。

美股方面，本周道琼斯指数跌0.27%，报53414.25点；纳斯达克指数涨幅0.40%，报26506.99点；标普500指数微涨0.09%，报7718.60点。

A股方面，本周上证指数累计下跌0.56%，报3930.12点；深证成指累计下跌3.13%，报13516.97点；创业板指累计下跌4.03%，报3286.55点。

此外，亚太股市方面，日经225指数本周累跌2.09%，韩国KOSPI指数跌1.50%。

• 南向资金追踪｜本周净买入约74亿港元 加仓Minimax流出阿里及美团

据Wind数据显示，南向资金本周累计净买入73.64亿港元，资金面延续近期流入势头。盘面上，本周港股区间震荡，恒指累涨0.26%。南向资金本周前4个交易日连续流入，日均流入额超40亿港元。但周五随着指数冲高，资金再度净流出逾100亿港元，凸显短线情绪依旧谨慎。

个股方面，近7天南向资金：

大幅净买入：MINIMAX-W 28.46亿港元；长飞光纤光缆13.69亿港元；中际旭创10.40亿港元。

大幅净卖出：阿里巴巴-W 15.33亿港元；华虹宏力14.66亿港元；美团-W13.32亿港元；中国人寿12.58亿港元；中芯国际11.89亿港元。

二、市场热点回顾

• 8月非农大超预期！美联储9月加息25个基点概率骤升至60%

美国8月非农就业人口增加16.2万人，超市场预期的5.5万人，更较7月初值(减少2.3万人)出现惊人的逆转。美国8月就业增长超预期回升，表明劳动力市场动能强于此前预期。数据公布后，市场迅速作出反应——CME“美联储观察”工具显示，美联储到9月维持利率不变的概率为39.8%，加息25个基点的概率为60.2%。

“美联储传声筒”Nick Timiraos指出， 美联储官员此前已明确表示，在9月15日至16日的政策会议召开前，通胀数据将是决定是否加息的最关键因素，即便8月强劲的就业报告不足以改变这一判断框架，但至少消除了加息的一个障碍。

• 巨头AI开支再加码！字节跳动据报获近300亿美元贷款，腾讯削减回购筹资押注AI？

彭博引述知情人士称，中国科技巨头字节跳动原寻求200亿美元贷款融资，但由于银行认购踊跃，最终扩大贷款规模，获得296亿美元贷款，为今年亚洲规模第二大的美元计价贷款。

与此同时，曾被视为港股“定海神针”的腾讯大额回购，近期正经历显著降温，单日回购金额已由最高10亿缩水至1亿港元；在管理层与高盛的对话中，腾讯管理层强调AI是腾讯资本开支的最高优先级，预计Q3资本开支 + 预付款合计仍将维持较高水平。

• 大摩削港股股指目标：恒指降至26550点！因流动性及资金流前景收紧

摩根士丹利表示，鉴于宏观数据恶化、流动性及资金流前景收紧，且市场对政府加强资金流和财富管理的监管感到担忧，下调港股多项股票指数目标价，包括把恒生指数至明年6月底的目标由28400点下调至26550点。大摩还相应下调12个月远期市盈率预估。报告称，这些修正反映了宏观和盈利复苏的放缓、极低低配的常态化、港股IPO供给及限售股解禁带来的流动性收紧、美联储更趋鹰派的预期，以及年内官方对资本流动的收紧。

• 中国8月RatingDog制造业PMI升至51.5，高于预期并创两个月新高

中国8月RatingDog制造业PMI录得51.5(预期为51)，较7月的50.9回升0.6个百分点，创两个月新高。从分项指标来看，制造业经营状况改善步伐加快。需求端，新订单总量连续第十五个月保持增长，为2018年以来最长的持续扩张纪录，增速较7月加快。新出口业务增速为六个月来最强，消费品行业出口增长尤为显著。生产端连续第九个月增长，增速为三个月来最高，受需求增强和产能扩张支撑。

• 月之暗面据悉计划今年在香港进行IPO，寻求募资至多50亿美元

据市场消息，月之暗面计划今年在香港进行IPO，寻求募资至多50亿美元。月之暗面已指定美国银行担任其IPO的总协调人。中金公司、德意志银行和高盛也在参与这项具有里程碑意义的上市计划。

三、公司热点回顾

• 港股通买入Minimax规模超越阿里巴巴和腾讯

Minimax-W成为上月中国内地投资者最青睐的港股。8月，内地投资者通过港股通买入了价值106亿港元的Minimax股票，超过了阿里巴巴和腾讯控股。自8月6日被纳入港股通以来，南向投资者已累计持有该公司9.7%的股份。

• 港股通大调整！百度集团-W等54只个股调入，明源云等15股被调出

9月4日，上交所发布关于沪港通下港股通标的调整的通知，调入百度集团-W、群核科技、潼关黄金、歌礼制药-B等54只个股，调出明源云等15只，相关调整自下一港股通交易日起生效。花旗之前分析认为，如果百度获准纳入港股通，将可能成为吸引可观资金流入和买盘兴趣的关键催化剂。据第三方预测，未来2到4个月，百度净新增南向资金量或达60亿美元。

• 哔哩哔哩-W拟发售7亿美元可换股优先票据！腾讯认购2亿美元票据

哔哩哔哩-W公告，本公司拟发售本金总额为7亿美元于2031年到期的可换股优先票据；票据发售包括腾讯按与其他投资者相同的条款认购本金总额为2亿美元的票据；二级配售Z类普通股，包括腾讯持有约4亿美元的现有Z类普通股及向非联属第三方借入的若干股份，同步向相同类别的投资者提呈发售并透过相同的簿记建档程序进行；及本公司购回约1亿美元的借入股份，以减轻票据转换时的潜在摊薄影响，及2亿美元由腾讯持有的现有Z类普通股，在各情况下均按上述二级配售的清算价格进行。

• 小米发布结构化数据大模型Xiaomi-TabLDM

据小米技术，小米正式发布 Xiaomi-TabLDM：通用表格数据基础大模型。 Xiaomi-TabLDM 以单一预训练模型、统一默认配置直接适配不同表格数据集，无需针对每个任务重新训练、调参或后置集成，即可完成分类与回归预测。

• 智谱：上半年收入同比激增近400%，Token调用量较年初增长超过40倍

智谱发布中期业绩，上半年实现收入9.54亿元，同比增长近400%。其中，Maas开放平台及API业务收入8.25亿元，同比增长2736%，占总收入的近九成。截至8月底，智谱MaaS平台企业及开发者用户已超过740万，Token调用量较年初增长超过40倍。

• 蔚来：Q2营收同比增69%，Q3营收指引332.9亿-340.5亿

蔚来Q2业绩强劲！总营收321.4亿元，同比增长69.1%；交付量达10.77万辆，同比增长49.4%。整车毛利率提升至18.5%，非GAAP净利润2610万元，连续两季度盈利。三大品牌协同放量，现金储备567亿元。三季度交付指引10.8万至11.1万辆，盈利改善趋势有望延续。

• 兆易创新：2027年DRAM供应紧张局面不会明显缓解！

兆易创新CEO在半年报业绩会上表示，DRAM产品方面，公司预计在下半年还会延续上涨的态势，价格会转为温和上行。展望2027年，DRAM行业增量产能释放相对有限，DRAM供应的紧张局面不会明显缓解，行业景气周期相对较长，产品价格会是高位震荡态势。在SLC NAND Flash产品，公司认为景气周期会比较长，至少会延续2027年全年。

• 华虹宏力宣布扩产！拟对无锡华虹增资建设月产能约为5.5万片晶圆代工产线

华虹宏力拟与无锡锡虹国芯二期、华芯鼎新、国开公司共同对无锡华虹宏力三期半导体有限公司增资，建设月产能约5.5万片的12英寸特色工艺晶圆代工产线。本次投资完成后，标的公司注册资本达41.7亿美元，其中公司出资10.425亿美元，上海华虹宏力出资10.842亿美元。

四、下周新股、财报预告及重要经济数据

港股新股方面：本周上市2家，希音-W、梅卡曼德机器人上市首周均跌逾两成；暂无新股正在招股，下周上市3家：麦科田、江波龙、优地机器人。

港股财报方面，Q2财报季接近尾声，可关注新鸿基地产财报。

下周重点经济数据及事件方面可关注：

以上就是本周港股复盘，祝您周末愉快！

下周详细预告请看：一周财经日历 | 事关加息！美国8月CPI、PPI重磅来袭，苹果秋季发布会倒计时：折叠屏iPhone终登场

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。