涪陵榨菜：新品业务拉低毛利率 当前进一步提升利润率难度较大

雷达财经 文|杨洋 编|李亦辉

9月3日，涪陵榨菜（002507）发布投资者关系活动记录表（调研活动）的公告。公告显示，涪陵榨菜2026年半年报实现营收增长约4%，但利润下滑7.19%。上半年利润下滑主要系销售费用投入增加、理财收益减少等综合因素影响。

公司认为，公司现有产品利润率已经处在较高水平，在当前消费环境下进一步提升利润率难度较大。面对日趋激烈的市场竞争，公司在保持利润率基本稳定的前提下，优先守住市场份额与市场市占率。

公司上半年酱类全品类销量接近4000万元，新品业务增长拉低综合毛利率，随着未来新品规模扩大，对毛利率的影响将逐步缓解。餐饮渠道上半年增速约20%，下半年将持续加大推广力度。

此外，公司库存处于合理正常区间（约一个半月），原材料青菜头价格稳定，预计下半年成本波动有限。关于大客户渠道（如山姆、盒马），定制化产品表现良好，公司计划继续深化合作；小规格产品开发旨在适配多元化消费场景。

公司研发费用增长用于新品开发与迭代，重点布局短保冰鲜产品及新型佐餐开味菜。并购业务持续聚焦佐餐开味菜、复合调味料等关联赛道寻找标的。