【券商聚焦】财通证券维持华润置地买入评级 指经营性业务增长稳健

金吾财讯|财通证券发布研报指，华润置地(01109.HK)发布2026年中期业绩，实现营业收入679亿元人民币，同比下降28.5%；归母净利润98亿元，同比下降17.2%；核心净利润102亿元，同比增长1.6%。 业务结构方面，1H2026开发销售型业务营业收入453亿元，同比下降39.1%；经营性不动产收租型业务营业收入142亿元，同比增长17.0%；轻资产管理收费型业务营业收入84亿元，同比下降1.2%。收租及收费型业务收入合计226亿元，同比增长9.9%，占总营业收入33.3%；核心净利润66亿元，同比增长10.4%，占总核心净利润65.5%。其中经营性不动产收租型业务净利润56亿元。 销售端，1H2026公司签约额1165亿元，同比增长5.6%；新增项目16个，新增土储面积284万平方米，同比增长91.9%，权益投资金额325亿元，同比增长0.7%。购物中心租金收入124亿元，同比增长19.4%；经营利润82亿元，同比增长19.7%；经营利润率66.0%，同比提升0.1个百分点。旗下购物中心零售额1282亿元，同比增长16.4%，同店增长10.1%；期末在营购物中心98个，整体出租率较2025年底提升0.6个百分点至98.0%；52个项目零售额排名当地市场第一，租售比维持11.7%合理水平。 投资建议方面，报告预计公司2026-2028年归母净利润分别为262、271、285亿元人民币，同比分别增长3.1%、3.4%、5.2%，对应PE为7.2倍、7.0倍、6.6倍。维持“买入”评级。风险提示：开发销售不及预期；消费市场表现不及预期；商业落地不及预期。