A股申购 | “国产GPU四小龙”之一燧原科技(688801.SH)今日开启申购

智通财经APP获悉，9月2日，燧原科技(688801.SH)开启申购，发行价格为142.18元/股，申购上限为0.65万股，属于上交所，中信证券为其保荐机构。燧原科技与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技被合称为“国产GPU四小龙”。此前，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技在上市首日的收盘涨幅分别为425.46%、692.95%、75.82%。

据招股书，公司是我国云端AI芯片领域的领军企业之一，致力于成为“通用人工智能基础设施领军企业”。公司坚持原始创新、自主研发的技术路线，构筑长期可持续发展的核心竞争力和护城河。成立8年来，公司自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系。

核心技术领域，公司经过多年积累，形成了芯片及硬件、软件及编程平台和算力集群方案三大类，全方位、立体化的核心技术体系。底层硬件方面，公司基于自主指令集，对标英伟达的TensorCore加速计算单元和NVLink卡间互联技术，原创自主架构的GCU–CARE加速计算单元和GCU–LARE片间高速互连技术，相应架构不仅具有编程灵活性，而且深度支持AI大模型高并行度加速计算。软件平台层面，公司未跟随英伟达主导的CUDA生态，自研了包括驱动程序、编译语言与编译器、算子库、工具链的全栈AI计算及编程软件平台“驭算TopsRider”，以链接公司硬件与人工智能应用程序，大大降低了基于公司硬件的主流AI模型的编程开发难度和迁移成本，能够让公司硬件产品在应用场景中更好地释放性能。算力集群方面，公司报告期内千卡、万卡智算中心项目已经实现收入。目前公司已经联合客户研发超节点方案，并联合打造具有商业化价值的万卡高速互联集群。

生态建设上，受益于与互联网大厂多年在软硬件定制化方面的深耕合作，公司多代产品已在广泛的互联网AI场景中大规模商用，持续为基于从传统AI模型到AI大模型的国民级互联网应用提供AI算力支撑。公司的产品持续迭代开发能力以及产品竞争力已经得到市场的检验和认可，正逐步实现从“技术产品闭环”到“商业价值闭环”的关键跨越。此外，公司也正充分发挥自身优势，与下游更广泛的合作伙伴共建生态。除参与国家“东数西算”枢纽节点的智算中心项目外，公司正积极深化与国内电信运营商的合作，并开拓多条垂类行业的业务机会，为AI赋能千行百业提供普惠的算力支持。此外，为实现可持续发展，燧原科技高度重视与EDA/IP、晶圆制造、封装测试、系统元器件等全产业链条伙伴的长期战略合作，保障稳定的产品开发与供给交付。

国内云端AI芯片行业处于发展初期，国际厂商英伟达占据中国市场主要份额，但中国本土企业不断突破技术壁垒，占据了一定的市场份额。中国本土云端AI芯片厂商包括以华为海思、寒武纪和公司等为代表的DSA架构厂商和以摩尔线程、沐曦股份、天数智芯和壁仞科技等为代表的GPGPU架构厂商。

根据IDC数据和公司销售量情况，2025年中国AI加速卡整体出货规模约400万张，其中英伟达以约220万张出货量占据约55%的市场份额。公司当年AI加速卡及模组销售量达6.6万张，对应中国AI加速卡市场的占有率约1.7%，在国内其他AI芯片厂商中位居前列。未来，英伟达在国内市场销售存在一定不确定性，国产AI芯片厂商在中国市场出货量占比不断提升是大概率趋势。

财务方面，于2023年度、2024年度、2025年度，公司实现营业收入分别约为3.01亿元、7.22亿元、9.90亿元人民币;同期，净亏损分别约为16.65亿元、15.10亿元、11.64亿元人民币。