陕西煤业：经营“造血”能力强劲，现金流创历史同期新高，中国人寿大举建仓

8月27日盘后，陕西煤业(601225)正式发布2026年半年度报告。报告显示，公司上半年经营业绩表现强劲，不仅实现了利润的显著增长，更在现金流创造能力上取得了历史性突破。与此同时，公司股东名单也迎来重要变化，中国人寿大举建仓，显示出市场对公司长期价值的高度认可。

量价齐升驱动业绩增长，煤电协同优势凸显

2026年上半年，面对复杂的宏观经济环境，陕西煤业凭借其独特的“煤电一体化”经营模式和优质的煤炭资源，交出了一份高质量的经营答卷。

报告期内，公司实现营业收入788.95亿元，同比增长1.17%；实现归属于上市公司股东的净利润112.72亿元，同比大幅增长47.57%。

陕西煤业业绩增长的核心驱动力来自煤炭业务的“量价齐升”：公司充分发挥优质产能优势，上半年实现煤炭产量9117.45万吨，同比增长4.32%；另外受益于市场供需格局，公司煤炭平均售价达到483.96元/吨，同比上涨10.07%，其中自产煤售价涨幅更是达到13.49%。

在煤炭业务稳健增长的同时，公司的电力业务也发挥了重要的协同与稳定作用。上半年，公司总发电量190.93亿千瓦时，同比增长7.45%。尽管电力售价有所下调，但通过有效的成本管控，度电完全成本同比下降3.60%，有效对冲了部分市场风险，体现了煤电一体化模式在平滑周期波动、保障整体盈利稳定性方面的独特优势。

公司资源优势较为突出。截至2025年报告期末，公司拥有煤炭储量207.52亿吨、可开采储量115.11亿吨，核定产能1.64亿吨，可开采年限约70年，97%以上的煤炭资源位于优质采煤区。此外，公司控制并运营大容量、高参数的清洁燃煤机组，控股燃煤发电机组总装机容量21580MW，其中在运燃煤发电机组总装机容量11580MW，在建燃煤发电机组总装机容量10000MW，机组主要分布在河南、陕西、山西、湖南等省份。公司的煤炭开采、安全生产技术处于国际先进水平，清洁燃煤发电技术处于国内领先水平。

经营“造血”能力强劲，现金流创历史新高

2026年上半年，陕西煤业最亮眼的财务数据莫过于其创纪录的经营活动现金流。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额高达205.37亿元，较上年同期的158.15亿元大幅增长29.86%，创下公司上市以来的历史新高。

这一数据远超同期112.72亿元的归母净利润，充分彰显了公司卓越的盈利质量和强大的“造血”能力。强劲的现金流主要得益于报告期内自产煤售价与销量的同步增长，使得销售商品收到的现金大幅增加。充裕的现金流不仅为公司抵御宏观经济波动提供了坚实的安全垫，也为未来的战略投资、股东回报和可持续发展备足了“弹药”。

获险资巨头青睐，中国人寿大举建仓

优异的业绩表现和稳健的财务状况，吸引了长期价值投资者的目光。根据公司披露的2026年半年报，知名险资机构中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪在上半年大举建仓陕西煤业。

数据显示，中国人寿在二季度新进重仓1.70亿股，一跃成为公司第二大流通股东，持股比例高达1.75%，期末持股市值接近35亿元。

作为A股市场重要的机构投资者，险资的投资风格以稳健和注重长期价值著称。中国人寿的此次大举建仓，无疑是对陕西煤业在能源安全战略中的“压舱石”地位、稳健的盈利能力以及未来可持续发展前景投下的“信任票”。这不仅优化了公司的股东结构，也向市场传递了积极信号，有助于提升公司在资本市场的形象和估值水平。

公司在半年报中表示，将继续坚守能源保供使命，坚持科技创新驱动，巩固和提升核心竞争力。2026年是“十五五” 开局之年，陕西煤业正以稳健的步伐，向着高质量发展的目标迈进，为股东创造长期、可持续的回报。