【券商聚焦】华泰证券：养生粉成为药食同源风潮下的黄金赛道

金吾财讯 | 华泰证券表示，在“健康中国2030”战略的顶层引领下，居民健康管理的重心正从“疾病治疗”向“主动预防”前移，以“治未病”为核心的食养理念日益获得政策与公众的双重认同。伴随国民健康意识的觉醒和消费能力的提升，兼具天然属性与科学内涵的药食同源产品，凭借其“寓养于食”的独特价值，正成为满足日常健康管理需求的优选品类，市场呈现供需两旺的发展态势。

健康消费已从“临时应急”转变为年轻人的高频刚需类目，食疗养生在年轻群体中的关注度持续上升，为行业发展注入新动力。2025年4月10日知萌咨询机构发布的《2025年Z世代健康消费趋势报告》显示，47.0%的年轻人经常购买健康产品/服务，整体健康消费渗透率高达84.3%，年轻人整体生活节奏较快、没有时间煲汤等，但健康支出已成为多数年轻人的习惯性固定开支。

区别于市场的观点，该机构判断养生粉行业终将走向集中，市场对此存疑，主因行业进入门槛较低、代工模式盛行、线上流量碎片化，看似难以形成稳定的头部集中格局。然而，进入门槛低不等于做深壁垒低，大单品的打造需要品牌信任、供应链、功效验证与渠道网络的体系化支撑，这正是中小品牌短期内无法逾越的鸿沟。当前大量中小品牌仍停留在代工贴牌与流量投放的“轻模式”，在消费者日益重视成分透明与功效可感的趋势下，缺乏研发投入、原料把控和渠道深耕能力的玩家将难以持续获客，并在价格战与监管趋严的双重挤压下加速出清。该机构认为，养生粉行业正处于出清与重构的关键窗口，具备体系化优势的头部企业将持续扩大份额。