美国居民消费持续跑赢收入 连续时长创六十余年新高

金吾财讯 | 查尔斯施瓦布策略师凯文戈登数据显示，美国实际可支配个人收入同比增速持续低于实际个人消费支出同比增速，截至2026年7月，该现象已经连续维持25个月，刷新1960年以来历史纪录。相关统计数据由查尔斯?施瓦布联合彭博社整理，追踪收入增速弱于消费增速的连续月份变化。

回顾历史，此前几轮高峰分别出现在上世纪70年代末约23个月，1993?1994年约21个月，1999?2000年约19个月。2023年也曾出现一轮21个月的连续周期，之后便演化成当前这波更长的纪录。居民支出长期跑赢收入，代表美国家庭依靠储蓄、信贷来维持消费强度，消费韧性背后的可持续性受到市场关注。

消费是美国经济重要支柱，该指标持续走高一方面解释美股消费板块的景气度，另一方面也暗藏后续下行风险。若后续居民储蓄消耗见底、信贷收紧，消费端存在回落压力，会对整体经济以及标普500指数（SP500）盈利预期形成扰动。市场将持续观察收入修复进度、家庭储蓄率以及信贷逾期数据，以此判断美国消费还能维持多久。