绿城中国江峰：随着老库存减少，未来净利润将有较大改善空间

乐居财经 徐迪 8月26日，绿城中国（3900.HK）举行2026年中期业绩发布会。

针对全年主要财务指标，绿城中国执行董事、执行总裁江峰表示，公司全年业绩指引与年初基本保持一致，安全性良好，但利润仍面临较大压力，与行业整体趋势一致。

2026年利润承压，主要受结转面积下降及老库存去化两方面影响。

结转面积下降：2026年结转收入的项目大部分为2024年获取。尽管2024年所获项目质量较高，利润兑现情况良好，但当年获取的货值总量不多，且主要集中在下半年，导致部分项目需至2027年才能结转。因此，2026年的结转面积相比2025年出现一定幅度下降。

老库存去化：公司仍坚持积极去化长库存项目，以阶段性利润承压换取更长远的发展。当前市场整体仍显疲软，分化明显，对于剩余的长库存项目，公司仍采取"以量换价"的策略。这部分项目虽然难度加大，且在收入中的比重已较往年下降，但仍对整体利润形成一定影响。

基于上述因素，江峰预计，2026年全年毛利率相比2025年将下降1-2个百分点。但他同时强调，整体向好趋势明显，随着老库存逐步减少，未来公司归母净利润将有较大的改善空间。

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