中手游发布2026年中期业绩：亏损大幅收窄，下半年新游戏上线节奏加速

8月25日，港股上市公司中手游(0302.HK)公布2026年中期业绩报告。报告显示：截至2026年6月30日止六个月，总营收为人民币3.55亿元，实现归母净利润从上年的亏损6.39亿元降至亏损0.90亿元，亏损同比大幅收窄约86%，经营基本面出现明显改善。

2026上半年，中手游通过严格的成本管控、聚焦高ROI的长线运营及战略性业务调整，成功实现亏损幅度显著收窄，经营效率得到实质性提升，为下半年及未来的业绩反弹奠定了坚实基础。

三项核心费用大幅下降，海外市场加大开拓力度，下半年新品密集上线

报告期内，中手游在中国大陆地区及海外地区推出多款IP游戏及创新小游戏，发行收入达人民币2.81亿元，研发收入0.52亿元，IP授权收入0.23亿元。尽管收入规模有所收缩，上半年仍实现毛利0.68亿元，显示出IP游戏较强的盈利韧性。

由于成本管控得到坚决执行，三项核心费用同比去年大幅下降。其中销售及分销开支约0.31亿元，较去年同期的人民币3.73亿元大幅下降91.8%；研发成本约0.23亿元，同比减少75.5%；行政开支约0.36亿元，同比减少58.1%。

中手游持续大力开拓海外发行业务，重点发展网络游戏和尝试性布局海外休闲IAA游戏。

其中网络游戏优先选择已经过国内市场充分验证的成熟游戏开展发行，重点开拓亚洲重点国家和地区市场，并在已取得发行成绩的地区，持续进行产品布局。

在中手游2026上半年海外发行的游戏中，《新三国志曹操传》在中国港澳台地区、新加坡和马来西亚同时上线，上线后在香港、澳门地区苹果商店游戏免费榜排名最高第1，在台湾地区苹果商店游戏免费榜排名最高第5。

《开局一座岛》在中国港澳台地区、新加坡和马来西亚同时上线，上线后即登上港澳台三地苹果商店免费榜第3、台湾谷歌商店游戏免费榜第3，获得台湾和澳门苹果商店游戏畅销榜第25、香港苹果商店游戏畅销榜第35。

《开局一座岛》

上半年中手游亦推动《三国志・极彩》在日本上线，《鬥破蒼穹：無雙》拓展印尼、菲律宾、泰国市场，印证了国产头部IP在东南亚市场的商业潜力。

中手游2026下半年有着丰富的海外上线计划。联手港股主板上市公司飞鱼科技旗下控股子公司推出的《Monster Loop：兽神转生》，将于8月27日正式在日本上线，该游戏过往以《兽化三国》名称在中国大陆地区上线，并获得微信小游戏畅销榜第35名的成绩。

《口袋征服》是中手游与港股主板上市公司网龙旗下全资子公司合作、基于网龙自研端游《征服》重新制作的一款3D手游，下半年将全力开拓中国港澳台、新加坡、马来西亚及其他东南亚市场，为中手游海外业务发展进一步注入强劲动力。

下半年还将陆续在欧美、韩国和东南亚上线《开局一座岛》；在越南和韩国上线《斗破苍穹：巅峰对决》；在中国港澳台及新马地区上线《仙剑世界》，并登陆海外Steam平台。

除上述海外市场，中手游还积极开拓如欧美、俄罗斯等毛利率较高的新海外市场。其中基于《斗罗大陆》IP改编的《斗罗大陆：史莱克学院》，依托过往市场验证的产品经验，将于2026下半年首次进入MMORPG为最受欢迎游戏类型的俄罗斯地区。

同时，瞄准海外泛女性用户群体，中手游聚焦模拟经营与二合两大长生命周期品类，将集中资源打造爆款定制产品，通过持续迭代积累，逐步形成系列化产品矩阵。《代号：维多利亚》和《代号：海岛》两款女性向赛道游戏，将计划于2027年初测试，优先登陆欧美市场。

国内市场聚焦三大玩法赛道，已布局多款知名IP游戏

面对国内存量激烈竞争，中手游结合自身发展需求，制定了现阶段"小成本试错、大运作推广、快速迭代"的发展策略，将依托自身IP资源优势，以"APP +小游戏"双端布局为核心业务模式，重点发展卡牌RPG、放置RPG和轻量化MMORPG三大玩法赛道，打造具备市场竞争力的优质产品与具备长效盈利能力的长线运营游戏。

卡牌RPG和放置RPG玩法赛道，中手游重点选择与知名动画IP展开合作，并与业内有成功产品经验的研发团队展开深度合作，推出同时能满足IP粉丝和玩家需求的游戏产品。根据计划，《代号：遮天》、《代号：天穹》和《武林侠斗》三款卡牌RPG游戏将于2026下半年上线国内市场。另外两款知名IP游戏《代号：梦工场全明星》和《代号：新斗罗》将于2027年进入测试阶段。

在轻量化MMORPG玩法赛道，中手游重点绑定知名端游IP展开深度合作，储备了包括《代号：新传奇》、《代号：口袋远征》、《代号：仙剑回合制MMO》等游戏。其中《代号：口袋远征》基于冰川网络研发的端游产品《远征online》改编开发，计划于2027年进入测试阶段；《代号：仙剑回合制MMO》基于中手游自有IP《仙剑奇侠传》改编。

今年上半年，中手游与杭州天穹互动网络科技有限公司达成战略合作，获得《热血传奇》和《传奇世界》两大经典IP授权，成为传奇品类游戏发行及研发全链路的合作方之一。报告期内，中手游重启传奇类游戏的发行推广工作，鉴于产品与发行买量体系尚需磨合，上半年优先选取两款体量规模偏小的传奇产品开展试推广。现阶段相关磨合已取得良好进展，计划于2026下半年上线数据表现较好、具备较强营收潜力的《代号：新传奇》。

《新三国志曹操传》

伴随着上述游戏新品进入的上线周期，中手游在2026年下半年国内发行业务的营收规模将有望快速提升。同时，中手游始终着力长线运营，针对已上线的游戏产品制定合理的长期运营计划。如《航海王强者之路》、《新仙剑奇侠传之挥剑问情》、《航海王热血航线》、《春秋玄奇》、《火影忍者：木叶高手》、《新三国志曹操传》、《全民枪神：边境王者》、《真·三国无双霸》和《欢乐真人麻将》等均进入长线运营期，保持稳定的收入规模。

自主研发聚焦传奇品类，新品下半年进入收获期

中手游自主研发方面围绕传奇品类游戏展开敏捷开发、快速验证、系列化产品的研发模式。

文脉互动在传奇品类上深耕多年，曾推出过如《传奇世界之雷霆霸业》、《热血战歌之创世》、《血饮传说》和《龙城传奇》等多款流水亿的传奇游戏。

文脉互动自研的传奇品类全新游戏《暗夜传奇》已开启多轮测试，由玩心不止独家代理发行，即将于2026年下半年正式上线。其有望延续前作《传奇世界之雷霆霸业》的市场表现，成为文脉互动又一款自研力作。

《暗夜传奇》

基于《暗夜传奇》项目的研发积累，文脉互动已沉淀一套能够抓住小游戏流量红利，适应当下手游+小游戏双端互通的超变轻量化MMO底层，未来将基于这套底层，融合更多让传奇玩家具备新鲜感体验的玩法和买量钩子，快速产出和验证不同创新玩法版本的新传奇游戏，加快形成系列化的传奇产品矩阵，为公司的自研发收入增长带来更快速和确定性的产出。

探索布局海外休闲IAA游戏，打造AI游戏智能体平台，挖掘海外增量机会

全球IAA游戏市场年度收入规模达300亿美元，其中欧美为主力市场。赛道已涌现出多款头部爆款，如累计下载量超5亿、累计收入达数十亿美元的《Block blast》，以及累计下载量超2亿、累计收入达20亿美元的《VITA mahjong》。鉴于海外休闲IAA 游戏具备投入成本较低、验证周期短、海外市场上架限制较少等优势，2026年上半年，中手游启动对海外休闲IAA游戏市场的探索布局。

中手游的海外休闲IAA游戏以Puzzle休闲玩法为核心，以欧美成熟(40~55岁为主)女性玩家为主力人群。经过一段时间的产品验证，产品数据与发行模式已经跑通。2026年下半年，中手游将重点打造具备中上品质水平的Puzzle玩法品类产品矩阵，产品供给将通过两类路径实现：一是外部代理合作，二是依托中手游联合极逸人工智能共同打造的Gamepartner.AI平台，联动第三方开发者协同产出，形成一定体量的海外休闲IAA游戏收入规模。

2026年5月，中手游与极逸人工智能达成深度战略合作，共同推出面向全球休闲游戏市场，由AI驱动的市场洞察、游戏开发到全球发行的一站式AI游戏智能体平台——GamePartner.AI(简称GPA)，助力并构建中国休闲游戏开发者出海生态。平台由中手游在全球进行运营推广。

GamePartner.AI推出的多款休闲游戏产品

6月起，GamePartner.AI推出的多款休闲游戏产品，如《数字纸牌》(《Math Solitaire - Logic Puzzle》)、《温馨毛线》(《Cozy Yarn:Dots Connect Puzzle》)、《缤纷宝石》(《Gems Sort : Color Match》)、《出发吧！便利店》(《Sorting Go:Mini Mart》)和《皇室编录》(《Royal Category Sort》)，已陆续上线海外苹果和谷歌商店等主流游戏平台，并谋求规模化商业推广。

作为AI驱动的一站式智能体，GamePartner.AI以提升效率、降低成本、精益求精、快速变现、数据驱动、全球触达为核心价值，精准破解中小开发团队和创作者缺人、缺钱、缺资源、缺变现四大痛点，面向全球休闲游戏市场推出具备商业化潜力的游戏产品，为国内中小开发团队和创作者提供全方位、全场景、全流程的赋能支持。当前GamePartner.AI已正式启动首批开发者招募，开放平台测试资格，吸引了超过300家中小开发团队及独立创作者的关注与入驻，而这一数字至今仍在持续攀升。

长期来看，GamePartner.AI的推出，将有望成为中手游拓展海外地区广告变现休闲游戏(休闲IAA游戏)发行业务的有力助推，形成海外业务发展新的增长点。接下来，中手游将对已上线海外主流商店的多款IAA休闲游戏开展规模化商业推广，产生可观的分成收益与研发团队进行分成。

持续打造"仙剑IP宇宙"，仙剑四重制版和动画番剧均有新进展

仙剑IP目前已覆盖游戏、漫画、文学、内容体验、娱乐实景、影视、动画、音乐、虚拟偶像、衍生产品等领域。

《仙剑奇侠传四：重制》单机游戏的开发工作取得了积极进展，2026年6月，该游戏已取得版号。2025年12月发布的实机预告片"天道无常"，在哔哩哔哩平台播放48小时内迅速登顶平台热搜，引发了玩家群体与行业的广泛热议，充分彰显了《仙剑奇侠传》IP的长效生命力与市场号召力。游戏预计2027年上半年正式发售。

《仙剑奇侠传四：重制》单机游戏

基于仙剑奇侠传IP世界观的群像长篇内容企划，正在紧锣密鼓创作中，这将为仙剑IP的长线发展提供丰富的内容基础。

在游戏授权领域，当前已上线的授权手游《仙剑奇侠传:新的开始》与《新仙剑奇侠传之挥剑问情》均在持续运营中，为仙剑核心用户群体提供长效的内容与服务支持。中手游与北京幻景数研科技有限公司合作的沉浸式互动娱乐项目AStation仙剑XR，已于2026年7月正式推出。中手游自主研发的《仙剑世界》亦将于2026年下半年在海外地区上线。同时，有多款仙剑iP授权改编的游戏已开展研发并将于未来年度上线，包括与恺英网络再度携手开启的仙剑奇侠传新游戏项目、与江苏三九互娱网络技术有限公司基于仙剑改编的RPG类游戏项目，及轻量化MMO游戏项目《代号:仙剑回合制MMO》等。这些游戏上线后预计将为本集团带来持续收益，并提升仙剑IP的市场影响力。

仙剑IP在游戏联动合作中亦有完善的布局。继2026年4月《仙剑奇侠传三》与《剑网三》联动开启后，《仙剑奇侠传三》与《天龙八部·归来》的周年庆联动版本，及仙剑奇侠传与《梦幻西游》电脑版联动亦分别于2026年7月和8月上线。《仙剑奇侠传》1-3原版游戏正式上架KK对战平台，为广大玩家提供UGC创作仙剑IP新游戏的舞台。

在影视授权合作业务领域，中手游与企鹅影视达成战略合作，共同制作《仙剑奇侠传三》的动画番剧，并于2025年12月30日内由腾讯视频正式播出。该动画番剧开播前平台预约人次已突破100万；上线初期站内热度峰值达18,103，收获了大量观众的关注与认可。《仙剑奇侠传四》的动画番剧目前在立项制作中，并在2025年11月首次曝光风格测试片，该动画番剧将由哔哩哔哩与本集团共同推出。同时，本集团与哔哩哔哩、有朝气影视和开心麻花分别开展合作，共同打造基于《仙剑奇侠传》系列作品改编的多部动画作品、真人剧集及真人短剧等。

与哔哩哔哩共同打造《仙剑奇侠传四》动画番剧

在实体衍生品与商业授权领域，中手游已建立起一个覆盖衣、食、住、行、娱的广泛合作网络，与超过100多个知名品牌建立了合作，在仙剑IP衍生品开发方面将持续产出新产品。

在全产业链运营的持续深耕下，《仙剑奇侠传》这一国民级IP正加速迈向一个价值更多元、生态更繁荣的全新发展阶段。中手游将持续深化仙剑IP的生态布局，创造更多更优质的内容，通过多渠道全方位触达对仙剑IP及国风元素感兴趣的年轻消费者群体，持续提升其在年轻人群中的口碑。同时主动担当好文化传播者的使命，以《仙剑奇侠传》IP为载体，积极探索文化输出新路径。

中手游在2026年下半年的游戏上线节奏明显加快，伴随海内外新游戏的有序落地，中手游有望加速消化前期调整影响，实现经营基本面的稳步修复。