从业绩爆发到价值释放：解读中国有色矿业(01258)2026年中期高增长密码

智通财经APP获悉，8月21日晚间，国有大型有色矿业龙头企业中国有色矿业(01258)发布2026年中期业绩报告。报告显示，公司依托完整的铜钴采选冶炼全产业链布局、海外优质资源储备，精准把握2026年上半年铜、硫酸等大宗商品价格高位上行的行业机遇，实现营收、净利润、毛利率、现金流等多项核心指标全面大幅增长，经营业绩创阶段性新高，在行业周期波动中展现出极强的经营韧性与成长潜力。

核心业绩大幅飘红，盈利增速领跑行业

2026年上半年，全球铜行业维持高景气态势。据行业数据显示，2026年上半年国内现货铜均价同比上涨25.69%，伦铜全年运行于11700-14530美元/吨高位区间，铜价高位震荡走势为矿冶企业带来充足盈利空间。同时，全球铜精矿供给持续紧缺，行业供需格局持续优化，为企业业绩增长提供坚实的行业基本面支撑。

受益于行业红利加持，中国有色矿业各项经营数据实现大幅跃升。报告期内，公司实现营业收入22.61亿美元，同比增长29.1%；实现净利润6.23亿美元，同比大幅增长67.7%；公司拥有人应占利润4.34亿美元，同比增长64.7%，盈利增速远超营收增速，盈利质量实现质的飞跃。单股收益同步大幅提升，上半年每股基本盈利达0.87港元，同比增长64.6%，单股投资价值持续提升。

盈利能力的大幅提升，核心源于公司产品毛利率的显著改善。报告期内公司整体毛利率从2025年上半年的32.6%攀升至42.4%，提升近10个百分点。其中硫酸产品毛利率高达81.6%，同比大幅提升18.8个百分点；阴极铜毛利率58.6%，同比提升12.8个百分点，核心产品盈利空间全面打开，成为公司业绩增长的核心驱动力。

财务状况稳健优质，现金流造血能力突出

除亮眼的盈利数据外，中国有色矿业的财务结构持续优化，资产质量、现金流水平均创阶段性新高，经营稳健性进一步增强。截至2026年6月末，公司总资产达57.54亿美元，较2025年末增长19.8%，资产规模稳步扩张。公司现金储备极为充裕，期末现金及现金等价物达20.17亿美元，较去年年末增加5.40亿美元，充足的现金流为项目投资、技术改造、分红回报股东提供坚实资金保障。

经营造血能力接近翻倍增长，2026年上半年公司经营活动产生的现金净额高达10.43亿美元，较2025年上半年的5.26亿美元同比增长98.3%，经营获现能力大幅提升，盈利的真实性与可持续性得到充分验证。同时，中国有色矿业还持续优化库存管理，期末存货661.6百万美元，较去年年末下降75.5百万美元，库存周转效率提升，资金占用减少，运营效率持续优化。

全产业链协同发力，产品结构持续优化

作为专注铜钴资源开发、冶炼、销售的综合龙头企业，中国有色矿业拥有湿法冶炼、火法冶炼两大核心业务板块，其主要业务覆盖采矿、选矿、冶炼等全产业链，具有显著的产业链完整度与资源自给率优势，能有效抵御行业周期波动风险。

2026年上半年，中国有色矿业的两大核心板块同步增收增效。火法冶炼板块实现外部销售收益13.94亿美元，占总营收61.7%；湿法冶炼板块实现收益8.67亿美元，占总营收38.3%，两大板块互补协同，筑牢公司经营基本盘。产品端，公司核心产品阴极铜、硫酸销售收入大幅增长，其中阴极铜收益同比增长39.2%，硫酸收益同比增长48.1%，同时新增氢氧化钴、氯氧铋等高附加值产品销售，丰富产品矩阵，优化盈利结构。

从市场布局来看，目前中国有色矿业的产品销售已覆盖全球多个国家和地区，除新加坡、非洲、香港等核心市场外，中国有色矿业还多元化布局海外市场，有效分散了单一地区的市场风险，保障产品销售稳定，为业绩持续增长提供市场支撑。

项目建设提速落地，长期投资价值充足

立足长期发展，中国有色矿业持续加大资本投入，推进矿产扩产、技术改造、环保升级等重点项目建设，持续释放产能潜力，夯实长期发展根基。2026年上半年公司资本开支总额1.23亿美元，重点投向矿山开发、冶炼设备升级、环保改造等核心领域。

重点项目层面，卢安夏新矿浅部和深部项目、中色非矿东南矿体扩产二期工程等核心产能扩张项目稳步推进，持续释放产能增量。同时，公司推进冶炼烟气环保治理、铜酸系统优化等技改项目，持续优化生产工艺、降低生产成本，提升产业竞争力。刚波夫矿业MSESA矿体开发、谦比希湿法桑巴铜矿采选工程等后续项目有序推进，预计2028-2029年陆续投产，为公司未来2-3年业绩增长储备充足动能。

凭借稳健的经营业绩与充足的现金流，中国有色矿业还持续践行价值回报理念，2026年上半年首度派发中期股息，每股派息1.1113美仙，充分体现公司良好的盈利状况与回馈投资者的决心。稳定的分红政策、持续增长的业绩、充足的成长空间，让公司在有色板块中具备突出的长期投资价值。

根据华泰期货数据，2026年下半年全球铜矿供给收缩趋势明显，新能源光伏、储能、新能源汽车等新兴产业用铜需求持续高增，铜市供需紧平衡格局将延续，铜价有望维持高位震荡态势。

作为海外优质铜资源龙头，中国有色矿业将持续把握行业周期红利，依托全产业链优势、持续迭代的产能布局与稳健的财务状况，实现经营业绩持续稳定增长，持续释放企业价值。