“固收+权益”理财短期表现分化：法巴农银领跑，华夏理财承压

近期债市继续震荡向上，股市则出现一轮反弹，但上证指数在接近4000点的位置再度遇阻回落，陷入震荡格局。“固收+权益”理财产品在股市7月至8月初的调整中颇为“受伤”，但随着股市8月5日后出现一轮反弹，“固收+权益”理财产品净值也出现一波修复。

三成“固收+权益”产品近1个月浮亏、一成近3个月浮亏

南财理财通数据显示，截至8月13日，理财公司发行、成立满1年、投资周期1—2年（含）的公募“固收+权益”产品近1个月年化收益率平均值为0.44%，虽然还有31.94%的产品近1个月年化收益率为负，但负收益比例较前一周已明显收窄。

此类产品近3个月年化收益率平均值为1.36%，近3个月收益为负的产品占比为11.86%。近6个月也有144只产品还挣扎在负收益的“泥潭”中，所有此类产品近6个月年化收益率平均值接近2%。近1年收益率平均值、成立以来年化收益率平均值尚维持在2%以上，分别为2.35%、2.8%。

法巴农银理财青睐黄金、美股，近1月和近3月表现居前

若论理财公司此类产品平均回报，近1个月年化收益率平均值相对较高的理财公司有法巴农银理财、渝农商理财等，相对较低的理财公司有华夏理财、恒丰理财等。

近3个月此类产品平均年化收益率相对较高的理财公司有法巴农银理财、上银理财等，相对较低的理财公司有恒丰理财、农银理财等。

法巴农银理财此类产品并不多，仅5只处于存续状态，不过这5只产品均有共同的投资特点。2026年第一季度报告显示，截至今年3月末，5只产品的第一大持仓均为黄金ETF，此外前十大持仓还包括纳斯达克科技市值加权指数基金、标普500指数基金等美股指数基金。

从同期相关资产表现来看，截至8月13日，近1个月伦敦金现、标普500指数、纳斯达克科技市值加权指数分别上涨8.89%、3.77%、3.93%。黄金和美股近1个月的反弹可能提振相关产品表现。标普500指数、纳斯达克科技市值加权指数近3个月涨幅也不低，分别为4.77%、5.45%。黄金近3个月则表现略逊色，伦敦金现下跌7.23%。

拉长时间维度来看，此类产品近1年年化收益率平均值较高的理财公司有青银理财、华夏理财等。可见华夏理财此类产品主要是短期净值下跌压力较大，超八成产品近1个月年化收益率为负，但大部分产品近1年尚有浮盈（仅1只产品近1年回报为负）。

若对近1个月、近3个月、近6个月、近1年、成立以来年化收益率进行加权，成立满1年、投资周期1—2年（含）的“固收+权益”产品中有2只产品加权年化收益率超过5%。

从加权年化收益率较高的绩优产品投资特点来看，不少产品以相对保守的策略应对股市震荡，配置了非标资产、优先股等波动相对较低的资产。比如“颐享阳光金18M安享4号A”的权益投资部分仅投资于优先股。

建信理财“龙鑫固收类最低持有14个月产品第1期”今年6月末前十大持仓中有两只优先股“交行优1”和“工行优2”，两只优先股合计占总资产比例为5.32%。

非标资产也是投资周期1—2年的“固收+权益”产品较为青睐的品种。今年6月末，华夏理财“百岁人生固定收益增强型两年定开理财产品6号”持有的非标资产占总资产比例达38.16%。

以下为部分绩优产品：

数据说明：产品统计范围为理财公司发行、成立满1年、投资周期1—2年（含）的公募“固收+权益”产品。

为剔除仅靠短期收益“打榜”、实则昙花一现的产品，南财理财通课题组特设指标“加权年化收益率”，用以识别真正具备长期收益性的产品。加权年化收益率计算公式为“5%×近1月年化收益率+10%×近3月年化收益率+15%×近6月年化收益率+30%×近1年年化收益率+40%×成立以来年化收益率”。