美银抛出“逆向交易”策略：押注债券、中国资产，做空AI债券并警惕美元风险

智通财经APP获悉，美银证券近日推出一系列“逆向交易”策略，认为随着市场上一些最为根深蒂固的投资叙事开始失去动能，这些反向布局有望取得超额收益。美银的逆向思路覆盖债券、美元、人工智能及即将到来的美国中期选举等多个领域，多项交易旨在从当前主流投资者仓位逆转中获利。

在美银的逆向“ABB”交易中，该行明确反对当前市场“除了债券什么都买”(Anything But Bonds)的共识。美银看好目前备受冷落的长久期资产，包括房地产投资信托基金(REITs)、生物科技ETF(XBI)、地区银行ETF(KRE)及小盘股。

美银认为，债券收益率若再出现一波显著上行，将对华尔街乃至美国整体经济造成日益严重的损害，可能迫使政策制定者出手干预。该行认为，这一前景可能为长久期资产重新获得市场青睐创造环境。

该行对香港地产板块持看涨立场，认为中国房地产市场的企稳或复苏，因此可能为这一仍被全球投资者深度回避的领域提供机会。

美银的“ABD”交易承认当前市场存在广泛的“除了美元什么都买”(Anything But the Dollar)情绪，但认为黄金仍然是表达美元持续贬值、资产通胀及潜在债券市场压力等观点的最纯粹工具。

该行还指出，2020年代地缘政治格局的变化以及美伊“经济战”，可能通过推动市场对制裁避险及安全资产的需求，为黄金提供支撑。

在人工智能领域，美银采取了更为精细化的逆向立场。虽然市场对AI股票的长期共识依然坚定看涨，但该行建议投资者考虑“做空AI债券”的策略，认为即便美国政府能够影响或压制收益率，资本成本的有意义下降仍大概率需要通缩或衰退才能实现。

与此同时，美银建议围绕AI股票构建杠铃式配置——增持大宗商品及自然资源类公司，这些企业将从美中AI军备竞赛所带来的巨大能源和材料需求中受益。

美银同时针对11月美国中期选举可能出现的更具破坏性的结果进行布局。尽管市场共识预期并未指向民主党横扫，但该行建议通过做空金融股来对冲这一情景。

美银指出，若民主党拿下参议院、同时共和党输掉得州州长席位，美股可能出现超过10%的跌幅，美元和债券收益率也将在年底前走弱。

该行援引数据显示，美国总统特朗普的整体支持率为39%，经济议题支持率为36%，通胀议题支持率仅为30%，均大幅低于战前平均水平(分别为46%、42%和38%)，这表明随着中期选举临近，政治风险对市场的重要性可能日益上升。