国际复材：Q布产品处于研发阶段，力争年内完成中试项目建设投用

雷达财经 文|苏静 编|深海

8月21日，国际复材（301526）发布特定对象调研（投资者关系活动记录表）的公告。公告显示，2026年上半年业绩增长核心驱动为AI算力、高速通信、车载PCB拉动高端电子布需求爆发，公司销量与价格同步提升；新生产线投产降低单位成本；原材料成本波动下，公司通过内部降本增效对冲压力；多业务协同布局（如稳定热固、扩量热塑、恢复风电等）以抵御周期风险。

2026年上半年，公司热固产品完成销售30.66万吨，热塑产品销售19.78万吨，风电产品（纱、布）销售12.8万吨，电子细纱销售4.19万吨，电子细纱布销售1.13亿米。二季度盈利环比改善，主要来自产品销售规模、产品价格以及内部降本等多方面因素共同支撑；海外子公司受地缘局势等影响产生亏损，对公司整体盈利形成一定影响。

2026年上半年玻纤市场景气度持续上行，公司销量及销售价格同步提升，实现营业收入同比增长19.52%。公司F16电子细纱生产线于2025年12月点火投产，新线规模效应带动细纱单位成本显著下降；同时公司持续推进降本增效管理，粗纱及其他产品成本实现不同程度下降，共同推动公司毛利率水平提升。

报告期内，矿物原料价格整体保持稳定，贵金属价格较前期高位有所回落，公司贵金属按历史加权平均成本计价，对当期生产成本直接影响有限，但新项目贵金属投入会增加项目投资成本，公司前期已有部分储备，能够平滑价格波动。部分化工原料、海外基地天然气受外部因素出现一定波动，但整体占总成本比重不高，成本压力总体可控。公司持续践行“稳定热固、扩量热塑、恢复风电、重振电子、联动海外、协同复材”业务布局。

电子板块为公司传统优势业务，受益AI等下游需求带动，公司正推进多个重点项目及新品研发，不断夯实电子业务基础。风电行业短期弱修复，但长期受益国家双碳战略具备成长空间。公司在加码电子业务的同时，将持续关注风电、热塑、高端热固等优势板块，推进产品迭代与市场拓展，依靠多业务协同抵御周期波动。重庆长寿年产3600万米高频高速电子纤维布项目部分窑炉已点火。

电子业务推进新品研发（如低介电LDK二代、LCTE产品）；目前低介电LDK二代产品已进入国内外多家头部覆铜板厂商供应链，实现稳定批量供货；低膨胀LCTE产品已形成小批量供给，正在有序推进产能提升等相关工作；Q布产品仍处于研发阶段，力争2026年内完成中试项目建设投用。

国产织机验证中，公司已购置一台国产织布机，下一步将开展安装调试，实际运行表现有待后续验证。公司将采取进口保供、国产持续验证的双线思路，推动供应链布局优化。下半年行业供需动态变化，公司不披露具体全年经营目标。

天眼查资料显示，国际复材全称为重庆国际复合材料股份有限公司，成立于1991年08月26日，注册资本377087.8048万人民币，法定代表人魏泽聪，注册地址为重庆市大渡口区建桥工业园B区。主营业务为玻璃纤维及其制品研发、生产、销售。

目前，公司董事长为魏泽聪，董秘为黄敦霞，最新年报显示员工人数为5692人，实际控制人为云南省人民政府国有资产监督管理委员会（持有重庆国际复合材料股份有限公司股份比例：35.45%）。

公司参股控股公司27家，包括珠海珠玻电子材料有限公司、重庆天泽新材料有限公司、上海天寰材料科技有限公司等。

在业绩方面，公司2023年、2024年、2025年营业收入分别为71.56亿、73.62亿和86.58亿，同比分别增长-9.35%、2.87%和17.60%；归属净利润分别为5.46亿、-3.54亿和2.72亿，同比分别增长-52.33%、-164.88%和176.99%。同期，公司资产负债率分别为58.49%、58.14%和59.55%。

在风险方面，天眼查信息显示，公司自身天眼风险79条，周边天眼风险829条，历史天眼风险187条，预警提醒天眼风险284条。