欧元英镑暂报0.8580，通胀与加息预期交织令汇价缺乏方向

金吾财讯|周四欧市盘中，欧元兑英镑暂报0.8580，日内基本持平。由于欧元和英镑均受益于货币紧缩预期，投资者正评估欧元区和英国持续的通胀压力，该货币对缺乏明确方向。\n\n欧洲经济基本面继续为欧元提供一定支撑。中东供应中断导致欧洲天然气价格大幅上涨，令通胀风险居高不下，强化了欧洲央行（ECB）年内进一步加息的理由。最新德国数据也指向同一方向：德国7月生产者价格指数（PPI）同比上涨3%，增速较上月加快，并超出市场预期的2.7%，创下2023年4月以来最快年度增幅；环比方面，生产者价格反弹1.1%，显示欧元区最大经济体的价格压力持续存在。\n\n瑞银（UBS）经济学家指出，德国生产者价格数据意外上行，但认为该数据对市场的整体意义有限，因为“很少有经济学家费心去预测这一数据”，其相对于其他驱动因素而言对市场参与者的影响权重较小。\n\n在此背景下，市场预期欧洲央行将在9月货币政策会议上继续其紧缩周期，这限制了欧元兑英镑的下行空间。如果通胀压力持续，欧洲利率上升的前景可能继续支撑欧元。\n\n英镑方面同样有其支撑因素。英国7月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%，高于6月的2.6%，符合预期；剔除波动较大项目的核心通胀率则持稳于2.6%。投资者正将这些数据与近期英国劳动力市场降温的迹象进行权衡。通胀数据未出现重大意外，加上就业状况略有疲软，限制了英国央行（BoE）采取特别激进紧缩政策的必要性。\n\n丹麦银行（Danske Bank）分析师指出，英国7月通胀数据基本符合预期，并补充称，“结合昨日疲软的劳动力市场数据，该数据已削弱了市场对英国央行年内剩余时间的加息定价。”不过，货币市场仍押注英国央行年底前加息一次，这将使基准利率从3.75%升至4%。这些预期为英镑提供支撑，并部分抵消了欧洲央行紧缩前景对欧元兑英镑的积极影响。\n\n因此，欧元兑英镑仍受困于两家面临持续通胀风险的央行之间。能源价格压力和强劲的生产者价格数据为欧洲央行加息提供理由，而英国高企的通胀则令英国央行再次加息的可能性依然存在，这使得欧元兑英镑缺乏足够强劲的催化剂来脱离0.8580区域。\n\n丹麦银行分析师强调，欧元区下周的关注焦点将是欧洲央行7月会议纪要的公布，当时政策利率维持不变。该行预计会议纪要将“显示出9月加息的倾向，市场也已完全消化了这一预期”，并据此认为，“我们仍预计欧洲央行仅会再加息25个基点。”