上市后首份完整中报出炉 挚达科技海外收入占比跃升至29.7%

8月17日，挚达科技（02650.HK）发布2026年中期业绩。上半年，公司海外业务收入达1.01亿元，同比大幅增长73.2%，占总收入比重由去年同期的14.8%跃升至29.7%；海外充电桩销量同比增长约110.5%，创历史新高。

自2025年10月登陆港交所以来，不足一年时间，公司借助资本平台加速全球化布局，完成了从“规模扩张”到“质量增长”的关键一跃。

本地化深耕叠加联合出海，海外版图从1.9%扩张至近30%

招股书显示，2022年挚达科技海外收入占比仅为1.9%，彼时全球化已是公司确立的核心战略。此后几年加速拓展，到今年上半年已逼近30%，产品与服务已覆盖28个国家。海外业务用三年半时间，完成了从“试水”到“支柱”的跨越。

海外放量的驱动力清晰可辨。上半年，泰国充电桩销量增长304.3%，当地安装交付量达19.48千宗；阿联酋市场增长更为迅猛，销量大增357.2%；巴西市场亦实现48.5%的稳健增长。在马来西亚，公司与亚太地区最大的汽车经销商集团之一的子公司KINETA续签三年期独家分销安排；在菲律宾，建立独家经销关系；泰国附属公司新增头部大型汽车制造商客户及经销商客户，本地化执行持续深化。

更深一层的变量，在于“联合出海”模式的跑通。2026年1月，公司与奇瑞绿能合资成立安徽锐智，旨在将充电桩及自动充电机器人技术与奇瑞汽车在欧洲、中东、拉丁美洲及东南亚的海外渠道资源相结合。从单打独斗到借船出海，挚达的海外打法正从“卖产品”升级为“共建渠道与生态”。

战略取舍推动2.0升维，AI能源+机器人双场景落地

海外业绩突破的另一面，是公司在战略层面的主动取舍。面对行业竞争加剧，公司并未选择以价换量的粗放扩张，而是坚定做减法、做聚焦——收缩低毛利业务，将资源集中投向高毛利场景。

今年7月，公司顺势将定位升级为“AI驱动的智慧能源与机器人一体化场景服务商”，聚焦“AI能源+机器人”，落地“家用+公用”双场景，将增长重心迁移至附加值更高的赛道。

支撑“AI能源+机器人”深度融合的，是能源与机器人两大能力的耦合。能源侧，公司自研的EMS绿色数字能源系统已集成光伏、储能、充电及V2G技术；机器人侧，推出“灵蛇”“开拓者”及“灵象”三大产品系列，覆盖家庭与公共两大场景。AI平台将能源调度与机器人作业打通，形成“能源管理+自动补能”的系统化能力。

Robotaxi正在成为上述能力最重要的落地场景之一。目前，公司已与多家头部Robotaxi企业在海内外开展无人充电场站合作，在沙特落成结合储能一体化直流充电桩与Robotaxi自动充电机器人的示范站点，机场、港口等专用场景的无人补能方案正加速推进。

行业东风亦已就位，据弗若斯特沙利文预测，预计Robotaxi全球市场总规模将于2030年达到人民币8349亿元，2024—2030年CAGR为239%。自动驾驶车辆的大规模运营，将催生无人充电基础设施的刚性缺口，率先完成技术卡位的企业，有望在这一轮行业爆发中占据先发优势。

资金储备增厚，平台型收入打开想象空间

战略纵深推进需要充足的财务底盘。截至上半年末，公司货币资金由去年末的2.92亿元增至4.60亿元，为五大海外基地产能爬坡、万台级产线扩产及深圳研发中心建设提供了坚实保障。国际资本市场的认证亦接踵而至：公司先后被纳入恒生综合指数、港股通及富时全球股票指数系列。

更具想象力的变化，发生在收入结构层面。公司已积累近百万家庭充电用户，叠加AI能源管理平台的持续渗透，硬件销售之外的持续性服务收入正在形成。平台化业务带来的经常性收入，将构成公司利润弹性更为关键的深层变量。

展望后市，公司表示将加快海外业务拓展，深化自动充电机器人在家用及Robotaxi渠道的推广，丰富及升级产品线，并推动深圳研发中心全面投入运营。随着五大海外基地产能持续爬坡、机器人及AI能源相关订单逐步进入批量化交付阶段，叠加收缩低毛利业务、聚焦高毛利场景战略的持续推进，海外与平台型收入占比有望进一步提升，2027年经营数据有望进入加速释放周期。