医渡科技(02158)投资者交流日：聚焦订单转化与盈利增长，持续强化股东回报

智通财经APP获悉，8月13日，医渡科技(02158)举办投资者交流日。来自高盛、花旗、中信证券、中信建投、HSBC、广发证券等券商，以及易方达、博裕投资等多家买方机构的投资者参会。医渡科技联合创始人、首席执行官徐济铭，首席财务官封晓瑛等管理层出席，就市场重点关注的订单增长、盈利持续性、医疗AI商业化进展及股东回报等问题进行了深入交流。

管理层表示，FY26是医渡科技发展历程中的重要拐点。公司首次实现全年盈利，更重要的是，盈利由收入增长、毛利率提升和运营效率改善共同驱动，标志着医渡科技正在由长期“能力投入期”迈入“商业化兑现期”。

AI产品进入商业化释放期，订单增长动能持续增强

订单与AI商业化进展是此次投资者最为关注的问题之一。

管理层表示，医院端正在加快从传统项目制向产品化、平台化、智能体化升级，医生Copilot、医疗AI中台、医渡智循等AI原生产品在医院端的渗透持续加快。上一财年，公司已在全国超过50家大型医院部署AI中台，部分医院同步部署Copilot平台，一批经过试用验证的项目正逐步进入招标立项及商业采购阶段。

与此同时，AI for Life Sciences业务上一财年新增订单及在手订单正在逐步释放。依托数据处理技术及AI能力，公司进一步将业务延伸至临床试验方案设计、患者招募和智能质控等环节。目前已有近100家中国研究型医院部署相关智能化GCP平台。管理层介绍，在部分临床研究场景中，AI辅助患者招募速度至少可提升约30%—50%。

徐济铭表示，公司不会单纯依赖低价获取项目，而是持续围绕重点疾病领域，将医院端数据基建、疾病智能与临床研发能力进一步打通，通过产品化和AI化提升项目执行效率及客户价值。

从“扭亏”到“稳健加速”，盈利持续性成为下一阶段核心

2026财年医渡科技实现营收约8.2亿元，同比增长约15%；年度净利润近8000万元，归母净利润约7300万元，均超过此前盈喜指引上限；经调整EBITDA达到2.2亿元，为上年同期的5.6倍，整体毛利率由33.5%提升至36.4%。

现金流及运营效率也同步改善。下半年经营活动现金流净额实现转正，录得人民币2930万元，净营运资本周转效率明显提升。管理层表示，改善一方面来自产品力增强及回款管理优化，另一方面来自AI在研发、交付和内部管理流程中的持续应用，人效和费效进一步提升。

对于2027财年，管理层明确表示，公司当前并非进入盈利后的“低速稳定期”，而是进入“有利润支撑的稳定增长期”。未来增长将主要来自三方面：医院端AI原生产品持续提升收入贡献，AI for Life Sciences在手订单逐步释放，以及惠民保、慢病管理等AI for Care场景稳步增长。随着高毛利AI产品占比提升，以及标杆产品规模化复制带来的边际成本下降，公司将继续推动收入、毛利和利润水平稳健提升。

充足现金储备支撑研发投入与股东回报

在业务增长之外，资金配置和股东回报也是此次机构交流关注的重要话题。

截至2026财年末，公司拥有约33亿元净现金。充足的现金储备为持续研发投入、业务拓展及股东回报提供了坚实基础。管理层表示，公司将继续保持审慎的资本配置原则，重点投向能够强化核心竞争力的研发，以及与现有业务具备明确协同价值的投资并购机会。

与此同时，公司持续强化股东回报。公司此前已首次提议派发末期股息，并持续推进股份回购，2026年至今已回购约4269万股，当前库存股占公司总股本近5%，在同业企业中处于较高水平。管理层表示，未来仍将结合公司经营情况、长期发展需求以及市场估值，在合规框架下持续审慎推进资本配置，通过业务增长、分红及股份回购等多种方式提升长期股东回报。

面对医疗AI竞争持续升温，医渡科技表示，医疗AI是一个“大变量”，同时也是一个“慢变量”。相比追求流量和应用数量，医渡科技将继续聚焦疾病决策的精准度、专业深度及临床价值，通过头部医院、头部专科和头部专家持续完成产品验证，再向更广泛的医疗场景复制。

管理层在交流会中总结道，2026财年已经验证了医渡科技从多年能力积累向商业价值释放转化的路径。面向下一阶段，公司将继续聚焦订单转化、AI产品渗透、毛利提升、利润增长及经营现金流改善，推动医疗AI从标杆场景验证走向更大规模的商业化落地，以持续、高质量的经营增长回馈投资者长期信任。