门店超3万的零食巨头，惊现“牛肉干刺客”？

雷达财经出品 文|周慧 编|孟帅

门店数量突破3万家的零食巨头，被4块牛肉干送上了热搜。

8月10日，一名顾客反映称，其在赵一鸣零食店购物，结账发现4块牛肉干竟要64.58元，复称后发现小票上的商品全都多算了分量，牛肉干实际重0.08kg，价格应为17.29元。

涉事门店老板对此回应称，店员操作和秤都没问题，不知道系统是怎么识别的。店长已道歉并协商给整单3倍的赔偿，但“顾客不依不饶要投诉”。

据了解，涉事品牌赵一鸣零食系港股上市公司鸣鸣很忙旗下品牌。在招股书中，鸣鸣很忙曾表示，“质价比定价策略构成我们竞争定位的基石”。

2025年，鸣鸣很忙实现营收661.7亿元，同比增长68.19%；录得归母净利润23.29亿元，同比大幅增长179.37%。

不过，公司营收、净利快速增长之际，鸣鸣很忙的单店表现却有所下滑。据华安证券，2025年，鸣鸣很忙单店营收为361万元/年，同比下滑3.2%。

此外，鸣鸣很忙旗下99.9%的门店为加盟店，而加盟店相比直营店的毛利率较低。2025年，公司毛利率为9.83%，低于来伊份、良品铺子、万辰集团等同行。

差价47元！量贩零食巨头遭称重质疑

8月12日，“曝赵一鸣4块牛肉干64元复称仅17元”的话题冲上微博热搜第二，引发网友热议。

据“搜狐千里眼”官方微博，8月10日，河北沧州的一名顾客反映，其在赵一鸣零食店购买了4块牛肉干，结账称重时重量为0.299kg，价格高达64.58元。

然而，该顾客复称后发现，小票上的商品全都多算了分量，4块牛肉干实际重约0.08kg，价格应为17.29元，两次价格相差47.29元。

对此，涉事门店老板回应称，查了监控，店员操作没问题，秤也没问题，不知道系统是怎么识别的。

老板还表示，错了就是错了，店长道歉了，协商给整单3倍的赔偿，但顾客不依不饶要投诉。

不过，不少网友对此并不买账，认为“店长态度很有问题，投诉合情合理，怎么就‘不依不饶’了？”还有网友质疑称，“发现了的赔偿了，没发现的就当吃亏了吗？”

据了解，此次陷入舆论争议漩涡的赵一鸣零食，系港股上市公司鸣鸣很忙旗下品牌。除赵一鸣零食外，鸣鸣很忙旗下还拥有另一个知名量贩零食品牌零食很忙。

在招股书中，鸣鸣很忙曾提到，其通过直接向厂商采购，并直接面向终端消费者销售，减少了中间环节，并实现了规模经济。

招股书显示，根据弗若斯特沙利文报告，鸣鸣很忙的产品在充分保障品质的前提下，截至2024年12月31日，平均价格比线下超市渠道的同类产品便宜约25%（基于对集团与超市渠道一篮子常见休闲食品饮料产品的价格对比分析）。

然而，在招股书中频繁强调“质价比”优势的鸣鸣很忙，已不是第一次卷入类似的争议。

据南都湾财社，2024年7月，消费者吴小姐在社交平台上爆料称，其家里人在零食很忙武汉一门店购买了零食，结账金额为55.4元。

然而，吴小姐在查看购物小票后发现，多款商品的价格不太对劲，一小袋奥利奥饼干的价格要6.69元，随后她回到门店要求重新称重、计价，结果显示，商品的实际总价格为21.26元，差价达到1.56倍。

后续，当地市监局给出的初步调查结论是，门店店员操作失误，出现差价的商品重量误差均为0.115kg，是店员不小心把其他东西放置在秤上面，导致重量出现错误，从而导致价格出错。

武汉江汉区市场监督管理局已下达处理建议书：“要求涉事门店加强内部管理，进一步关注内部流程管理和员工操作流程培训，并且进一步了解明码标价计量情况，杜绝此类事情发生。”

今年7月，大江新闻也曾报道过部分量贩零食品牌缺斤少两、商品折算后比超市更贵等问题。

这篇报道提到，深圳一市民在某零食很忙门店选购称重零食后提出复称，竟被店员驱赶，客服仅以“有误差”回应，同份货品两次称重相差4克。

此外，大江新闻记者还前往南昌两家零食很忙、两家吖嘀吖嘀进行实测，其发现多款散装食品称重偏差极大，疑似存在以低价货品混入高价单品计价的行为。

另据澎湃新闻，针对量贩零食行业日益突出的计量问题，多地市场监管部门已采取行动。

今年7月，安徽蚌埠市市场监管局集中开展量贩零食经营场所计量专项检查，重点排查来优品、赵一鸣等零食专营店。

同月，浙江象山县市场监管局也组织执法人员对赵一鸣、老婆大人等量贩零食经营门店开展计量专项监督检查。

在此之前，安徽含山县市场监管部门还曾对赵一鸣零食门店使用未经检定的计量器具作出过行政处罚。

门店突破3万家，去年营收净利双增

天眼查显示，鸣鸣很忙于今年1月在港交所成功上市。作为港股零食巨头，鸣鸣很忙近年发展势头十分迅猛。

财报显示，截至2025年末，鸣鸣很忙共有门店21948家，同比增长52.48%。

今年7月21日，鸣鸣很忙官宣集团旗下签约门店总数突破30000家，这标志着其成为国内首家迈入3万店规模的休闲食品饮料连锁企业。

在鸣鸣很忙持续扩张门店规模的同时，公司业绩也在快速增长。财报显示，2025年，鸣鸣很忙全年营收达661.7亿元，与上年同期的393.44亿元相比增长68.19%。

鸣鸣很忙表示，公司的营收增长主要是由于商品销售收入的增加以及其他收入的增加。

其中，得益于集团门店网络规模的扩张等，鸣鸣很忙去年的商品销售收入为656.64亿元，同比增长67.72%。

同期，公司其他收入为5.07亿元，与2024年的1.93亿元相比大幅增长163.12%，主要系服务费用增加所致。

而在利润端，鸣鸣很忙同样表现不俗，2025年录得归母净利润23.29亿元，同比激增179.37%。

与此同时，公司的盈利能力也得到了显著的提升。财报显示，鸣鸣很忙去年实现毛利65.06亿元，与2024年同期的29.99亿元相比大幅增长116.92%，主要系公司商品销售毛利的增加。

受公司业务规模的扩大，以及成本管控能力加强带来的规模经济等影响，鸣鸣很忙去年的毛利率达9.83%，同比提升2.21个百分点。

华西证券预计，到2028年，鸣鸣很忙的门店数量将增长至3.5万家；其2026年至2028年的营收分别为890.4亿元、1036.9亿元、1152.4亿元，同比增长34.56%、16.45%、11.14%；归母净利润分别为35.3亿元、44.3亿元、52亿元，同比增长51.5%、25.49%、17.39%。

高度依赖加盟体系，单店表现有所下滑

事实上，鸣鸣很忙规模的快速扩张以及业绩的高速增长，都离不开其庞大的加盟网络。

鸣鸣很忙在财报中明确表示，公司主要通过加盟模式经营，授权加盟商通过加盟门店以集团品牌销售休闲食品饮料。

截至2025年末，鸣鸣很忙已与10327家加盟商订立合同，加盟门店的数量更是多达21927家，占其门店总数的99.9%。同期，公司的自营门店数量仅有21家，占比仅0.1%。

不过，从行业整体情况来看，加盟门店的盈利水平往往远不及直营门店。

据财闻统计，2025年，来伊份直营和加盟的毛利率分别为47.83%和12.54%，良品铺子直营和加盟的毛利率分别为40.38%和11.83%。

而鸣鸣很忙和万辰集团几乎全为加盟店，2025年两家公司的毛利率分别为9.83%和12.32%。其中，鸣鸣很忙是前述公司中毛利水平最低的。

尽管在众多加盟商的支持下，鸣鸣很忙在短时间内得以实现快速扩张，但数量与日俱增的加盟店也给公司的门店管理带来了不小的压力。

黑猫投诉平台显示，截至发稿，与赵一鸣零食和鸣鸣很忙的累计投诉分别多达2738条、1052条，其中不乏食品安全方面的问题。

此外，在单店表现上，鸣鸣很忙也面临着一定的挑战。据华安证券，2025年第四季度，鸣鸣很忙单店营收为31.5万元/月，同比下降1.6%，环比下降5.2%。而放眼全年，鸣鸣很忙去年单店营收为361万元/年，同比下滑3.2%。

值得一提的是，随着各大量贩零食品牌门店数量的持续增加，行业逐渐陷入野蛮扩张、恶性内卷的境地。

据灼识咨询，2019年至2024年，量贩零食市场规模年均复合增速达77.9%，预计未来五年将保持36.5%的年均复合增速，2029年市场规模达到约6137亿元。

面对挑战，今年6月，鸣鸣很忙、万辰集团均发布了“共筑健康行业生态”的相关内容，呼吁友商及供应链伙伴“摒弃内耗、稳健发展”，希望借此终结量贩零食行业的“内卷式”竞争。

关于鸣鸣很忙的后续发展，雷达财经将持续关注。#社区达人·分享营地# $鸣鸣很忙(HK|01768)$