但斌，满仓做多！二季度最新持仓曝光！

今天（8月12日），食品饮料焦点股一鸣食品又一次封上了涨停，7月28日以来的12个交易日中已斩获8个涨停，累计上涨129.71%。 

以光通信、CPO、存储芯片等为代表的AI算力硬件主线，赚钱效应虽然没有一鸣食品这样夺目，但8月以来这轮反弹涨幅超50%的个股已经批量出现。今天，AI算力与半导体个股大面积强劲上涨，炬光科技、至纯科技、通鼎互联等均涨停，长鑫科技、源杰科技、联讯仪器等人气股均重返上涨。另外，但斌的美股二季度持仓，对AI硬件公司进行了大批量买入。有人说，7月洗盘结束，AI主线该回归了，那么，这轮AI算力会启动新一轮的主升吗？今天就此跟大家展开探讨。 

AI硬件、光通信重返C位

超跌后的主升要启动？

今天，AI硬件重返C位，A股与海外市场联动的现象再次出现。韩国股指今天涨到熔断，三星电子、SK海力士均一度上涨超8%，尤其是三星电子已经涨破6月中旬以来的下降趋势线。 

A股，今天光通信、CPO、存储芯片、半导体产业链等个股同样迎来大面积上涨。炬光科技、长盈通、永鼎股份、通鼎互联、天孚通信、仕佳光子、正帆科技（8月4日以来已上涨超70%）等均有强势表现。7月破位，8月修复，是A股AI硬件的写照，光通信7月下跌超30%，8月以来已累计上涨近17%，回到了7月跌幅的50%分位数位置（见图1）。 

市场一再证明，超额机会往往会出现在超跌的非理性下跌中，而不是充分定价与透支预期的人声鼎沸里。8月以来，多只光通信、CPO、存储芯片等AI算力标的已经上涨超过50%，典型的如科翔股份、云南锗业、仕佳光子、光库科技等（见表1）。 

AI硬件走出多板块联动上涨背后，是海内外利好、政策、个股与产业端等多重因素的共同驱动。 

如源杰科技拟投资43亿元建设半导体科技产业园项目以扩大高端激光器芯片生产规模，公司股价开盘即启动快速拉升，盘中一度上涨近9%。SK海力士重启中国NAND闪存生产基地工厂建设，将产能扩大约50%，这对A股半导体、存储芯片等产业链构成刺激。另外，美国光通信龙头Lumentum发布的业绩超预期，进一步刺激了光通信热度升温。

另外，《上海市软件和信息服务业发展“十五五”规划》的发布，明确提出围绕高性能计算芯片（GPU/NPU）、量子芯片（QPU）、高速光互连（CPO）、高带宽内存（HBM）等核心环节，提升智算硬件的供给能力。这对算力主线构成了进一步刺激。 

大家的老朋友——老边，长期跟踪研究光通信、CPO、存储芯片、半导体等硬科技的产业链机会。其7月底即明确表示，B浪修复可能会很快出现，一些个股不排除还会创新高。

那么，光通信、存储芯片这轮行情已经反弹到了哪个节点？还能反弹多久？接下来的新一轮主升要来了吗？

对于AI产业链，有人表示，现在才刚刚起步，未来会到达一个你不敢想象的高度。知名投资人但斌则用“满仓坚守”来表示对AI产业链的乐观预期。其表示，重仓AI产业链标的的长江东方港湾2号目前依旧保持满仓状态，在7月本轮深度回调之前，一路坚持，未做大规模减仓。 

另外，东方港湾旗下海外基金Oriental Harbor Investment Fund最新在美国证券交易委员会(SEC)披露的2026年二季度末美股持仓显示，对AI硬件进行了大举加仓，增仓美光科技，新买入的英特尔、闪迪、超威半导体、迈威尔科技、Arm、博通、Lumentum 7只标的均为AI硬件相关公司（见表2）。 

AI算力、半导体持续升温背后

上游材料站上新风口

随着AI算力、半导体持续升温，上游材料往往会站上新风口，这个逻辑与规律在之前市场热炒AI硬件时已清晰验证。近期，‌云南锗业、‌博杰股份等均启动了连续涨停式的反弹模式，它们背后都与一个半导体、光通信上游关键材料有关，即磷化铟。

磷化铟，属于典型的“恐慌低点后走出超额行情”的硬核上游材料，是由铟和磷组成的化合物半导体材料，是光通信领域的核心基础材料，‌具有饱和电子漂移速度高、抗辐射能力强、导热性好、光电转换效率高等优势。对于800G及以上超高速光芯片，磷化铟是刚需材料，起着‌核心光器件基底、‌支撑超高速光互联等核心作用。 

除了刚需带来的量的增长，磷化铟还有一个驱动因素，即涨价，AI光模块需求增加导致的供需缺口，催动磷化铟快速涨价。据上海有色网数据显示，4英寸磷化铟衬底8月10日均价达到6500元/片，已较年初上涨约50%。 

从产业链来看，磷化铟概念股涵盖上游高纯铟原料、磷化铟衬底、光芯片与外延三大核心产业链环节，一些典型标的股价已经在近期展开了持续反弹。 

如磷化铟衬底环节，云南锗业的磷化铟晶片（衬底）产能为15万片/年（2英寸-4英寸）（截至2025年末）。2026年4月，公司开始实施“高品质磷化铟单晶片建设项目”。博杰股份参股公司涉及以磷化铟（InP）为主的III-V族化合物半导体单晶衬底等上游材料布局。8月4日~8月10日，公司连续收出多个涨停，其间累计上涨超40%（见图2）。另外，兴业科技曾于今年6月表示拟购磷化铟业务，公司股价受此刺激一度连续收出多个涨停，7月22日以来，公司股价重返上涨，至今同样累计上涨超40%。

再如铟原料端，锡业股份生产的铟锭是磷化铟的原材料之一，公司股价自7月21日以来即持续走强，至8月12日已上涨近35%。在光芯片与外延环节，‌三安光电的磷化铟（InP）外延生长、芯片制造及封测工艺国内领先，已具备量产6吋InP光芯片的工艺能力。今天，已有亿元级别的大单进场加码。 

AI算力、光通信、半导体由7月的连续超跌到8月的强劲反弹，既是产业催化与资金情绪的双向共振，也是市场自身规律与价值中枢回归的内在驱使。 

投资不是简单的线性外推，而是带着一些前瞻性与预判性，跳出当下的盘面噪音，在赔率与概率中寻找胜率的最大化。眼下，AI算力、光通信的最大化胜率窗口期是否已经到来？

（文中个股仅为举例分析，非买卖建议。）