“AI算力需求风向标”业绩再爆表！鸿海Q2利润大增35% 7月营收狂飙54% AI基建超级周期仍在上演

智通财经APP获悉，总部位于中国台湾的英伟达Blackwell/Vera Rubin等AI服务器/AI机柜算力基础设施集群制造商兼全球最大规模电子产品代工制造商鸿海(Hon Hai Precision Industry Co)最新公布的季度利润增幅高于分析师们一致预期，凸显出大型云计算厂商以及Anthropic、SpaceXAI等AI应用领军者们对英伟达AI GPU服务器集群产品线的需求持续强劲。鸿海所制造出的这些AI服务器对于满足亚马逊AWS、微软Azure等大型云平台近乎天量级别AI推理端算力资源需求以及Claude、ChatGPT以及Gemini等AI应用产品线高效率运行可谓至关重要。

财报数据显示，截至6月的三个月内，鸿海净利润同比大幅增长35%，至600亿新台币(大约19亿美元)，高于分析师平均预期的584亿新台币。该公司此前已公布季度营收增长40%。7月营收更是大增54.2%，至9465亿新台币。分析师们平均预计，鸿海本季度累计营收将在去年高基数背景下继续大幅增长32%。

此外，市场聚焦的业绩展望方面，鸿海管理层预计第三季度AI服务器机架(AI Server Rack)出货量将环比继续实现“高双位数增长”，并且鸿海将在美国增加产能，包括德克萨斯州和威斯康星州。鸿海管理层在业绩声明中明确称，AI算力基础设施正在推动公司业绩增长，并对AI服务器前景持"强劲"看法。

最新披露的季度营收约2.526万亿新台币，同比大幅增长约41%，较2025年同期的1.79万亿大幅跃升，此前市场对于Q2营收的预期大致在2.37万亿新台币附近，相当于实际结果高出约6%—7%。更具结构性意义的是，云端网络产品业务(Cloud & Networking Products)——即AI服务器主导的业务部门，首次贡献超过公司总营收一半，而一年前鸿海近半营收来自苹果并且主要被市场视为iPhone最核心代工商;也就是说，AI服务器并非仅仅抬高营收与利润增速，而是正在直接改变鸿海的业绩增长结构和盈利驱动方式。

2.4万亿美元AI资本开支托底，AI算力需求再获产业链层面硬数据验证

由于鸿海是英伟达最主要的AI服务器生产合作伙伴之一，其业绩已经成为衡量全球AI算力需求的重要指标之一。英伟达主导的AI GPU服务器集群已成为绝大多数数据中心采用的黄金标准。

鸿海被投资者们视为“AI算力产业链的核心风向标”，更准确地说是“AI服务器/AI机柜制造与交付的最核心风向标”。它位于英伟达GPU、CPU、DRAM/HBM/NAND、数据中心光互连系统、以太网交换网络、液冷系统、AI PCB、服务器机柜电源全面集成与超大规模云厂商CapEx之间的最为关键交付环节;当鸿海服务器业务超越智能手机成为最大规模营收贡献来源时，意味着全球AI数据中心建设已经从芯片采购进入整机柜、整集群、整套数据中心部署阶段。

从技术与工程角度看，鸿海的价值在于它不是简单“代工一台服务器”，而是在AI工厂时代承担整机柜级系统集成：GPU/CPU加速板、NVLink/NVSwitch互连、液冷冷板与CDU、电源架构、线缆管理、机柜级测试、产线良率和大规模交付。这一点在Blackwell GB200/GB300以及未来Vera Rubin平台上尤为关键，因为AI服务器已经从传统1U/2U服务器，演进为高度耦合的液冷机柜集群。

鸿海又称富士康，同时还受益于苹果公司在智能手机市场份额持续增长。鸿海仍是iPhone的最主要制造商，并在中国和印度均设有大型智能手机组装工厂。

如上图所示，鸿海股价今年持续获得AI算力需求带来的提振——该公司的业绩很大程度上与英伟达和苹果挂钩。注：数据以2025年12月31日为100进行指数化处理。

鸿海最新公布的一组销售额与业绩数据可谓大幅强化了与AI算力基础设施需求强劲密切相关联的金融市场AI投资主线，鸿海实体订单仍在验证“AI资本开支仍在真实且加速落地”，尤其是7月以来全球AI算力产业链因极端去杠杆进程、拥挤仓位出清以及AI资本开支迟迟不见乐观回报悲观情绪背景下更加具有积极信号意义。

鸿海此前在业绩会议上多次表示，预计今年AI服务器机架出货将继续保持强劲增长势头，而信息与通信技术产品需求正在进入新一轮旺季。

“鸿海7月营收大增54%，创下9465亿新台币的历史新高，表明增长动能正在从AI算力主题进一步扩散，并强化了市场对于第三季度销售额增长超过30%的共识预期。尽管此次增长主要由强劲AI服务器机架需求推动的云计算与网络业务所引领，但消费电子和计算业务同样保持强劲增长，受到消费电子季节性订单动能以及新款iPhone和计算产品售价提高的支撑。”Bloomberg Intelligence资深分析师Steven Tseng和Rebecca Wang在一份报告中表示。

谷歌母公司Alphabet Inc.、Facebook母公司Meta Platforms Inc，以及微软和亚马逊——即全球AI数据中心建设竞赛中的四大主要参与者——已经承诺未来几年在AI算力基础设施相关领域投入近2.4万亿美元。与此同时，围绕如何实现最前沿AI技术商业化变现的问题仍然存在，市场上一些谨慎立场分析师也持续警告AI算力相关高性能计算产能过剩以及框架企业债务不断上升的风险。

这些担忧曾引发7月科技股大幅抛售。本周，服务器制造商Super Micro Computer Inc.和“新云”势力领军者之一的AI算力资源租赁商CoreWeave Inc.公布的强劲业绩以及乐观展望，帮助缓解了市场的一部分忧虑。

从台积电到CoreWeave再到鸿海，一系列产业链硬核证据反击“AI算力过剩”!

阿斯麦与台积电这两大AI算力产业链上游最重要产能与供给力量近期公布的炸裂业绩以及强劲业绩展望，再到CoreWeave与鸿海最新公布的强劲业绩与展望，实际上正在向全球股票市场释放一个重要信号：AI算力产业链已经从“训练AI大模型的AI资本开支超级周期”逐渐进入“智能体规模化应用驱动的AI推理算力需求指数级扩张”的新阶段，这些最新信号可谓痛击近期导致AI算力主题尤其是AI半导体板块暴跌的“算力过剩”这一悲观论调。

鸿海的前瞻指标甚至比当季利润更加重要：鸿海预计第三季度AI服务器机架(AI Server Rack)出货量将环比继续实现“高双位数增长”，2026全年AI服务器机架出货预计超过翻倍，这也在说明英伟达Blackwell或者下一代AI集群部署正在从GPU/TPU/ASIC采购进一步传导到高性能网络基础设施、存储组件、数据中心CPU、机柜间高速光互连/光通信以及电源管理和散热系统。

对大型AI数据中心工程而言，一台GPU设备并不能构成“算力系统”，真正可交付的是完整的GPU/XPU+HBM+NVLink/高速交换网络+液冷+电源系统+Rack-scale Integration;鸿海恰好处在从芯片转化为可部署AI算力这一系统集成瓶颈，因此其AI机架出货比单纯芯片销量更接近AI数据中心实际建设进度的“下游确认指标”。鸿海管理层还判断，这轮AI基础设施建设在AI实验室、云服务商、政府与企业客户共同推动下，至少还有3—5年的扩张空间。

更关键的是，鸿海并不是孤立的强劲数据，而是与过去数周AI产业链不同环节形成了罕见的一致性“需求证据链”。 台积电Q2净利润同比暴增77%至7066亿新台币、大幅超过约6326亿预期，并因AI需求把全年资本支出计划进一步提高;最靠近AI算力终端需求的CoreWeave刚刚把2026年资本支出预期提高至惊人的350亿—390亿美元，Q2营收显著超过预期，并称在供给仍有限的情况下继续以有利条款签下云算力合同。与此同时，SK海力士也报告创纪录季度盈利，并披露已与约10家核心客户签订长期供货协议，反映HBM等高性能存储需求已由短周期订单转向多年期锁量。这些产业链层面不同环节可谓都在释放出AI算力需求仍在加速扩张的积极信号。

来自华尔街顶级投资机构Wolfe Research的策略师Chris Caso指出，费城半导体指数(SOXX)此前约三个月翻倍，随后从高点下跌约25%，近期疲弱更像是大涨后的预期重置。Caso预计人工智能芯片的需求至少到2028年仍将超过供应，认为此前市场担忧的超大规模云计算资本开支放缓并未实际发生，围绕AI智能体的竞争趋势反而令超大规模云厂商“没有不投入的选择”。