【券商聚焦】兴业证券维持汇丰控股(00005)买入评级 指业绩强劲

金吾财讯|兴业证券发布研报指，汇丰控股(00005.HK)2026年上半年业绩强劲，列账基准收入同比增长11%至377亿美元，除税前利润同比增长23%至195亿美元。核心驱动力来自银行业务净利息收益增长及财富管理业务的良好势头。公司将2026年银行业务净利息收益指引由“约460亿美元”上调至“至少460亿美元”，并维持2026-2028年不计须予注意项目之平均有形股本回报率不低于17%的中期目标，彰显增长信心。董事会宣布第二次股息每股0.10美元，并恢复最多10亿美元股份回购。 业务层面，2026年上半年净利息收益同比增长8%至182亿美元，银行业务净利息收益同比增长7%至229亿美元，净息差同比上升4个基点至1.61%。二季度银行业务净利息收益环比增长4亿美元，受惠于存贷款增长及结构性对冲资产以较高收益率再投资。财富管理手续费及其他收入同比增长18%至55亿美元，投资产品分销、保险、私人银行及资产管理业务均贡献增长；全球净新增资金640亿美元，其中亚洲贡献570亿美元。 资产质量方面，预期信贷损失同比增加4亿美元至24亿美元，年化信贷成本为47个基点，主因批发业务第三阶段减值及中国香港商业房地产相关准备。成本控制方面，公司将组织架构简化年化成本节约目标由15亿美元上调至约20亿美元，截至上半年已落实约17亿美元，抵销了通胀及投资带来的成本增量。期末普通股权一级资本比率为14.1%，上半年不计须予注意项目之年化有形股本回报率达19.1%。公司存贷款规模恢复增长，客户贷款较2025年末增加340亿美元，客户存款增加410亿美元。 研报维持“买入”评级，建议投资者关注。同时提示全球利率及汇率变化、中国香港商业房地产资产质量恶化、财富管理及跨境业务发展不及预期、成本控制及组织简化节约不及预期等潜在风险。