和讯信息杨德勇：反弹熄火？

和讯信息杨德勇分析称，那我们看现在的A股要分开来看，因为现在的A股分为两派，一类是以科技板块为首的AI半导体硬件这一产业链，另一类就是传统行业，比如说高股息的传统服务业，制造业、零售业等等的。那么现在这两类行业它走势是相对独立的，比如说我们可以看到科技板块整个在6月份大幅度上涨了之后，7月份就在下跌，而同时传统行业在6月份下跌之后，7月份都在上涨，今天跌的比较多的什么教育，在整个7月份里头都是反弹的，而且反弹的幅度还不小，包括银行在7月份也反弹了大概有14%。所以现在这个市场看他要不要反弹，首先要看到底是哪类行业对指数的影响比较大。那我们过去看的情况是什么？1000多家股票涨，4000多家跌或者3000多家跌的时候，主要还是科技在涨，也就是说其实当前对于指数影响更大的还是科技，传统行业其实在7月份里头涨，其实对指数尤其是主板指数影响并不大，所以要判断接下来市场到底还能不能延续反弹，重点还是看什么？科技，因为科技现在整个的市值在整个市场或指数当中的权重占比也很大，所以科技能不能延续反弹，其实决定了整个指数能不能延续上行的主要依据。

那么现在的科技的情况我们一定要清楚，虽然最近两天可以看到科创连续两天的反弹幅度达到了10%左右，但是也要注意在最近两天反弹的过程当中，我们看到了对应科创50ETF的份额反而是下降的，大概降幅有21分左右。那么从这个迹象上来看，我们之前也捋过这个问题，就是在近期我们能看到明显逆周期调节的这种频率和密度是明显上升的，但是我们在前两天也聊过这个问题，就是接下来像科技类的可以涨，但是如果过快或极端大幅度的这种反应，不排除会有这种逆周期调节的手段来抑制过热而产生过大幅度的波动。所以当前这个情况来看，科技板块反弹的可能性是存在的，但是大幅度且极端的反弹可能性是极小的。所以在这种背景之下，它对于指数的影响就相对来讲不会特别的大，但是影响应该大体是正向的。

那么现在科技和传统行业明显就是一个跷跷板的行情，科技涨的时候，我们明显能够看到科技的相关指数涨幅最高的时候，往往是盘中上涨股票家数最低的时候。那么从这个角度上来看，那科技接下来他的极端赚钱效应不复存在的话，其实对于一些跟风资本的吸引就相对会比较少。所以在这种角度下来讲的话，传统行业重新遭到一些资金的关注度的上升应该是理所当然的。所以在这种背景下，科技不会再出现极端性的大幅度波动，那么对于整个市场的影响，指数上来讲是有限的，传统行业也会受益于这种没有极端赚钱效应和极端波动带来的吸金，那么也是受益的，所以在这种背景之下，整体指数方向应该是向上的，但是极端波动出现的可能性相对是比较小的，我们还是要明确一点，科技可以涨，但是不能疯涨。传统行业在这种没有疯涨和极端赚钱效应吸金的情况下，他走的也会比较稳，所以大体来看呢就是科技这个产业，我们认为接下来还会延续震荡，但是振幅会收窄，因为逆周期调节的频率增加，它就一定会抑制这种振幅的。传统行业在这个过程当中呢也会阶段性受到吸金的影响，但是不会持续，所以也会延续整体方向向上，但是不会大面积普涨的这种格局了。所以接下来呢市场主要的情况应该是较为平稳，振幅收窄。