【券商聚焦】国盛证券维持顺丰同城买入评级 指AI及无人配送驱动利润释放

金吾财讯|国盛证券发布研报指，顺丰同城(09699.HK)发布2026年上半年正面盈利预告，预期实现收入不低于116.69亿元，同比增速不低于14%；预期实现归母净利润不低于3.01亿元，同比增速不低于120%；预期实现经调整净利润不低于2.40亿元，同比增速不低于50%。公司坚持健康高质量发展的经营目标，业务单量及收入规模稳步提升，受益于规模效应、精益运营管理及AI技术应用，毛利率改善驱动利润释放。 即时配送业务展现出较强增长韧性。在618大促期间，公司日均同城配送单量同比增速超20%，即时零售品类单量同比翻倍，餐饮及生鲜品类亦实现高双位数增长。最后一公里业务受益于末端提效，收件环节单量同比大幅增长。 公司深度融入AI生态并坚定探索无人物流落地。公司已融入支付宝及微信AI生态，丰富用户服务渠道，并通过满足商家私域配送需求完成履约闭环，积极参与履约端智慧基础设施建设。在无人配送方面，公司联合白犀牛在山东潍坊上线面向B端和C端的无人货运服务，并通过闲时复用机制提升车辆效率；与肯德基合作使用无人车替代传统货运团餐配送，月节省成本幅度超55%。 作为即时零售专业化分工趋势下的第三方即时配送龙头，公司对内依托顺丰品牌基因及集团协同效应，对外持续开拓客户并提升市占率，同时积极构建“天地人”一体化配送生态。国盛证券考虑到公司上半年录得投资收益，上调2026年归母净利润预期至5.2亿元，基本维持营业收入及经调整净利润预测，预计公司2026-2028年经调整净利润为5.3/7.5/9.7亿元。该行维持“买入”评级。