【券商聚焦】国元证券：AI应用龙头及高股息品种仍是较优配置思路

金吾财讯|国元证券发布研报指，上周互联网板块受多重宏观因素交织影响，呈先抑后扬格局。国内政策环境方面，政治局会议明确提出促进平台企业健康发展，并将人工智能行动提升至深入实施和着力打造新兴支柱产业的高度。行业数据显示，AI商业化正从基础设施层面向应用层加速渗透，国内日均Token调用量已达140万亿，较2024年增长千倍。 该行指出，AI应用端互联网龙头及高股息防御品种仍是较优配置思路。当前恒生科技指数风险溢价处于历史性低分位，估值已对悲观预期较为充分计价，下行空间相对有限，中期配置价值正逐步显现。展望三季度，若中报季验证AI商业化对互联网平台收入的增量贡献，则可能触发盈利预期上修和估值修复。宏观层面需关注美国CPI及非农数据，若超预期或对港股估值修复空间形成压制。 行业细分领域上，上半年国内游戏市场实际销售收入同比增长12.17%，自研游戏海外市场实际销售收入同比增长30.22%。电商方面，上半年全国商品网上零售额同比增长4.8%，全球社交电商市场规模预计跃升至2.11万亿美元。影视暑期档在新片与口碑片驱动下，周票房环比增长34.2%。 配置方面，该行建议关注腾讯控股(00700.HK)、阿里巴巴(09988.HK)、金山云(KC.US)。