【券商聚焦】国投证券：关注港股科技龙头，维持Meta买入评级

金吾财讯|国投证券发布研报指，前一交易日港美股普遍上行。港股三大指数集体收涨，恒生指数涨0.48%，国企指数涨0.46%，恒生科技指数涨0.96%。A股方面，7月官方制造业PMI回落至49.2%，重新跌破景气分界线，但装备制造业与高技术制造业PMI仍保持扩张，结构性分化延续。美股方面，道指涨1.32%创收盘历史新高，标普500指数涨1.48%，纳指涨2.13%。中东局势缓和令油价走低，缓解通胀担忧，同时科技巨头业绩超预期提振市场情绪，10年期美债收益率回落至4.68%附近。汇市方面，日本央行协同干预后，美元兑日圆稳定于157附近，日经指数承压收跌。 板块与行业动态方面，电力设备及光伏板块表现突出。国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设「十五五」规划》，提出到2030年新型电力系统初步建成，非化石能源发电量占比达到50%。同时，市场监管总局对光伏行业进行价格合规指导，推动企业从“拼价格”向“拼质量”转变。受此提振，信义光能(00968.HK)涨13.41%，协鑫科技(03800.HK)涨11.48%，福莱特玻璃(06865.HK)涨11.22%。 科技板块同样普遍上扬，AI应用、云计算及SaaS概念股活跃。美股软件指数持续修复，AI安全及AI Infra软件股大幅上涨。大模型消息密集，MiniMax、字节跳动相继发布新一代生成模型，DeepSeek-V4-Flash正式版发布。港股方面，明略科技(02718.HK)涨15.62%，迅策(03317.HK)涨13.53%，出门问问(02438.HK)涨11.11%，阿里巴巴(09988.HK)涨7.01%。研报预计短期可继续关注阿里巴巴(09988.HK)、腾讯控股(00700.HK)等科技龙头。 个股方面，国投证券点评Meta Platforms(META.US)，维持买入评级，目标价下调至682美元。报告指出，公司二季度总收入608亿美元，符合预期，但经营利润同比降8%，低于市场预期，主要受研发费用激增影响。季度资本开支达311亿美元，占收入比升至51%，创新高，导致自由现金流同比降91%至7.8亿美元。公司维持2026年资本开支指引不变，资本投入及折旧的高速增长令自由现金流持续承压，或抑制短期估值情绪。但AI对广告业务赋能持续，Advantage+年化收入已突破750亿美元。中长期看，AI放大广告现金牛效率仍具备能见度，建议关注Advantage+增长、自研芯片进展等。