营收降7.5%、净利翻倍：中银消金的“缩表提质”成绩单

7月30日，陆家嘴（600663.SH）发布未经审计的2026年半年度报告，披露了联营企业中银消费金融有限公司（下称“中银消金”）2026年上半年度财务信息。

数据显示，2026年上半年中银消金实现营业收入34.05亿元，同比减少7.50%；实现净利润2.99亿元，同比大增99.33%，超越2025年全年的2.15亿元。截至今年6月末，中银消金资产合计768.91亿元，较年初减少3.77亿元，降幅约0.49%，较去年同期下降5.89%。

中银消金于2010年6月由中国银行、百联集团和陆家嘴共同发起设立，是我国首批试点的4家持牌消费金融公司之一，先后进行两次增资扩股，目前注册资本为15.14亿元。近年来，中银消金业绩变化幅度较大。自2021年起净利润水平持续下滑，2024年实现净利润仅0.6亿元，当年净利润同比下滑。直至2025年，该公司净利润出现回升，2025年全年实现净利润2.15亿元，同比大幅增长260.69%。

利润大幅反弹的核心逻辑在于信用减值损失的大幅收缩。2022至2024年，该公司信用减值损失连续三年攀升，分别达48.76亿元、59.29亿元和62.93亿元，严重侵蚀利润空间。2025年，随着大量历史不良资产集中处置，信用减值损失规模有所收缩，为56.71亿元，减少了对当年净利润的影响。进入2026年上半年，减值压力进一步缓解，直接打开了利润释放空间。从行业视角来看，多家头部持牌消费金融公司均出现“营收走弱、利润回暖”的特征，告别过去依靠规模扩张覆盖风险的粗放模式已成为行业共同选择。

从业务结构来看，中银消金业务主要划分为线下业务、线上自营、线上合营三大板块，业务重心持续向线上迁移。截至2024年末，线下业务余额212.96亿元，同比下降21.09%，占贷款余额的27.16%；线上业务余额571.08亿元，同比增长27.02%，占贷款余额的72.84%。不过，结构转型的挑战同样客观存在。当前线上业务高度依托外部平台合作渠道，自主线上自营业务体量仍有较大提升空间——截至2024年末，线上自营业务占比仅约1.99%。

公司治理层面的变化同样为战略调整提供了支撑。2025年12月，中银消金完成重要股权更迭，博德创新和红杉盛远两家外部投资机构退出股东行列。调整完成后，中国银行、百联集团及陆家嘴金融三家股东持股比例均上升，其中第一大股东中国银行持股比例升至47.98%。股权结构趋于简化、银行系股东话语权增强，有利于依托母行资源在资金、客户、风控层面形成协同，助力稳健经营。

亮眼利润数据背后，仍存在不容忽视的考验。首先，利润回暖很大程度受益于历史风险集中出清，属于阶段性修复成果，未来能否依靠新增业务维持高增速有待持续观察。其次，企业主动选择资产缩表、严控新增投放，营收规模持续承压，如何在风险可控前提下挖掘高质量新增信贷需求、平衡规模与盈利，是摆在管理层面前的难题。同时，线上业务渠道结构不均衡、自营业务体量偏小的现状，也要求企业持续打磨数字化获客与自主风控能力。对于这家拥有十余年发展积淀的银行系消费金融平台而言，风险出清只是起点，高质量发展的长期攻坚才刚刚开启。