百度集团-SW（09888）反复走高涨4.31% 机构看好其全栈式AI布局、昆仑芯迭代节奏及上市预期

金吾财讯 | 百度集团-SW（09888）反复走高，最新报106.50港元，涨幅4.31%，成交额4.63亿港元。

国盛证券最新研报指，对于百度这类具备全栈AI能力（昆仑芯、百度智能、文心大模型及一系列Agent产品）的平台，强大的基础模型是支撑下游应用生态与商业变现的核心底座。随着大模型竞争的持续演进，人才密度与组织能力或将是行业竞争的关键。该机构看好百度买芯、模体评的全栈式AI布局、昆仑芯的迭代节奏及上市预期，考虑到大模型等各环节的研发均需要持续投入大量资金，预计公司2026-2028收入为1272/1357/1505亿元；non-GAAP归母净利146/170/194亿元。基于百度整体业务20x2027eP/E及参股公司估值，给予135港元/138美元的目标价，重申“买入”评级，