道明证券：金价反弹但CTA空头回补门槛高，需突破4200美元/盎司

金吾财讯|道明证券策略师分析指出，在联邦公开市场委员会（FOMC）维持利率不变，且美联储主席沃什（Warsh）释放出对通胀冲击具有容忍度的信号后，黄金价格出现反弹。然而，他们认为，将加息预期从9月推迟至12月，并未实质性改变黄金的前景。商品交易顾问（CTA）持有的顽固空头头寸，需要金价突破4200美元/盎司才能触发极小幅度的空头回补，而若要形成显著的净多头持仓，则需金价升至4300美元/盎司上方。\n\nCTA空头面临高回补门槛\n“FOMC维持利率稳定，但正是美联储主席沃什愿意容忍通胀冲击并摆脱数据依赖的立场，为金价提供了上行动力。”\n“此后，市场对加息的定价已从9月转向12月。然而，市场将加息预期推迟几个月，几乎不会改变黄金的总体前景。”\n“我们依然认为，市场对加息的预期将抑制贵金属板块出现任何实质性的看涨情绪。”\n“定价模拟显示，金价存在非对称上行潜力，当价格接近4300美元/盎司时，可能出现显著的净多头头寸。不过，我们预计金价的上涨幅度将不足以触及上述CTA情景下的触发水平。”\n“CTA要实现任何空头回补的门槛依然很高，金价需突破4200美元/盎司区域，才能引发极其微弱的空头回补。”