中银国际预测腾讯2026年资本现金支出达1600至1800亿元

观点网讯：近日，中银国际发表报告指出，腾讯控股持续加大人工智能投资，投资者日益关注其每股盈利预测及AI投资回报。

该行预测腾讯2026年资本现金支出达1,600至1,800亿元人民币，视乎供应链动态而定，但认为腾讯会维持谨慎的投资节奏以保持业务弹性。

中银国际预期2027年后腾讯将采取较今年温和增长的资本支出规划，除非C端AI应用证明能创造规模收入及良好盈利模型，或核心社交生态及主营业务被AI竞争对手动摇。

该行指出，腾讯目前会把高端算力资源优先投放于混元大模型，而“小微”因潜在算力消耗、合规因素及尚未有有效商业化手段，短期内非重点推进项目。

中银国际认为，腾讯核心业务尤其是游戏，受惠常青游戏组合及丰富游戏管线，未来几个季度将持续保持韧性。该行维持腾讯“买入”评级及目标价655港元不变。

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