平台赋能、稳健迭代：混合资产投资的“安信”之道

近些年利率持续下行，债券市场步入低收益的阶段。在此背景下，公募基金成熟的股债混合投资模式价值愈发凸显：通过债券、权益、可转债等多类资产配置，利用多资产组合跨越单一资产周期波动，能够有效平滑净值曲线，是资产长期保值增值的核心策略。作为混合资产投资的先行者，安信基金深耕该领域已有11年，以“投研立司”为发展核心战略，形成涵养人才的团队发展机制，依托平台化的资产研究优势，稳步发展混合资产投资策略，从经典价值、均衡配置到多元策略，打造多款长期业绩稳健的优质产品。

一、价值分析为根基，高度重视安全边际

安信基金混合资产投资的起点是2015年5月安信稳健增值混合基金的成立。彼时权益市场正处于历史极高估值区间，安信基金洞察到市场高波动格局下的稳健投资需求，布局了一批稳健配置策略的产品。

安信稳健增值至今运行超十年，并且在每个历史完整年度均实现了正收益。这款经典价值风格的产品，搭建了“高等级债券打底、可转债灵活增厚、价值股票适度增强”经典三元框架。债券层面以高等级债券为主，依靠稳定票息夯实组合基础；权益端坚持自下而上价值选股，聚焦低估值、高股息的行业龙头；可转债按照债性、平衡、股性分层管控风险暴露，遵循逆向布局思路，根据性价比把握阶段性增厚机会。

截至今年6月30日，安信稳健增值成立以来回报87.06%，同期偏债混合基金指数上涨53.12%，而沪深300指数经历多个牛熊周期仍下跌2.35%。长期稳健发展的净值曲线，历史年化回报达到5.8%，充分说明了多资产组合穿越单一资产周期、对抗市场波动的有效性。 

数据来源：Wind，统计时间2015年5月25日至2026年6月30日

二、策略稳步迭代，高度重视持有体验

当大家觉得安信稳健增值已经名副其实地诠释了何为长期业绩的时候，安信基金旗下还有一只长期回报更丰厚的产品，叫作安信新价值。该产品成立于2016年8月19日，截至今年6月30日累计回报112.94%，历史年化回报达到7.96%。同期偏债混合基金指数涨幅为51.80%，安信新价值跑赢了60%。安信新价值不仅长期收益弹性更强，历史最大回撤也小于偏债混合基金指数。

数据来源：Wind，统计时间2016年8月19日至2026年6月30日

安信新价值现由梁冰哲、柴迪伊管理，两位均为安信基金从研究员培养起来的基金经理。2022年三季度，低估值的蓝筹股出现了罕见的“杀估值”行情，让梁冰哲深刻认识到，即使安全边际较高的资产，也可能因为市场短期因素的影响造成组合的脆弱性。因此，经过深度思考与投研沉淀，梁冰哲将投资框架优化得更加均衡，注重通过“杠铃型”的资产结构对冲市场周期波动，提升组合的市场适应力。这套策略相比于收益率，更看重为持有人实现收益率的过程。

这种“杠铃型”的组合框架，一端主要选取在悲观假设下仍有机会取得合理回报的价值型企业，通常是低估值、高分红、护城河很深的价值蓝筹。另一端是符合市场主线、具有基本面支撑的成长标的。依托公司研究团队的支持，基金经理做好组合的均衡配置。

安信新价值采用均衡策略运作后，在2023 年偏价值的行情中取得5.11%的回报，2024年、2025年偏成长的行情中回报均超10%。2026年在市场极致割裂的格局下，安信新价值上半年也取得了3.3%的回报。2024年采用安信新价值同策略运作的安信聚利增强债券基金，2024年回报13.11%，2025年回报10.66%，2026年上半年回报3.31%。市场适应力较强的业绩表现与持有体验，也促使相关产品规模取得显著增长。

三、平台化赋能，高度重视团队培养

在价值和均衡两大成熟策略的基础上，安信基金混合资产投资团队近年来也在布局低波策略“固收+”、多元资产策略等产品。一方面，打造净值波动更贴合传统理财，能够长期稳定跑赢货币收益的低波策略产品。另一方面，跳出股、债、转债的边界探索多元策略，比如加入低相关性大宗商品资产、海外市场基金等配置，平滑组合波动，丰富收益来源。

各类资产配置策略能够稳步转化为业绩，既要依靠基金经理的专业管理与运作，也要依托公司平台化赋能，投研资源、风控体系等提供稳定支持。安信基金长期坚持 “投研立司”，搭建完善的涵养人才机制。目前权益、混合、固收三大投资线，都有一批从内部培养、在岗超十年核心骨干，团队内部形成成熟的 “传、帮、带” 模式，有效帮助梯队人才形成正确的投资理念和建立可以持续积累的投研体系。

安信基金常年配置30多名专职研究人员，其中二十多名股票研究员全覆盖全行业，对重点行业进行多人覆盖跟踪；固定收益研究团队，则专注于各类债券主体信用分析。股债研究交叉印证是安信基金的一大研究特色，能为混合投资提供充足底层标的。除此之外，风控团队监控回撤、定期提供业绩归因分析等，以平台化的支持，促进产品长期业绩的稳健发展。

针对 “固收 +”、股债混合产品，安信基金制定清晰的目标考核标准，明确收益区间、长期胜率、最大回撤等硬性要求，始终坚持产品运作 “表里如一、前后一致”。 整体投资以 “风险预算、拥抱波动” 为核心思路，配置债券、股票、可转债全部以风险收益比为判断标准，丰富组合的收益来源，在严格遵循产品定位与组合风控标准的前提下，追求长期可持续的稳健回报。

数据来源：Wind，截至2026年6月30日。

安信稳健增值混合A成立以来业绩比较基准为65.11%，自2015至2025年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：3.90%/2.92%（自生效）、5.20%/4.51%、8.78%/4.50%、5.10%/4.50%、11.40%/4.50%、5.79%/4.51%、7.53%/4.50%、1.57%/4.50%、2.41%/4.50%、9.77%/4.51%、3.34%/4.61%；基金成立日：2015-05-25；本基金历任基金经理为：张翼飞(20150525-20250715) 李君(20171226-20260724)黄琬舒（20260617至今）。

安信新价值混合A今年以来、成立以来业绩比较基准分别为4.22%、31.66%，自2016至2025年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：0.70%/-2.13%（自生效）、19.94%/8.11%、1.62%/-10.43%、17.60%/17.88%、6.62%/13.47%、5.50%/-1.12%、-2.39%/-10.93%、5.11%/-4.86%、11.92%/10.59%、10.56%/7.54%；基金成立日：2016-08-19；本基金历任基金经理为：庄园(20160819-20190122)、王涛(20190122-20211229)、钟光正(20190122-20220623)、王涛(20220623-20251118)、梁冰哲(20210830至今)、柴迪伊（20251209至今）。

安信聚利增强债券A今年以来业绩比较基准为2.09%，自2019至2025年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：5.69%/2.32%（自生效）、3.25%/5.26%、2.21%/1.01%、-5.00%/-4.30%、-1.56%/-0.94%、13.11%/7.62%、10.66%/1.58%；基金成立日：2019-04-15；本基金历任基金经理为：任凭(20190415-20220623)、王涛(20190507-20201127)、钟光正(20190826-20220623)、王涛(20220623-20231107)、施荣盛(20221010-20231107)、梁冰哲(20220623至今)、柴迪伊(20240201至今)。基金经理梁冰哲在管同类产品安信尊享添益债券A自2018至2025年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：5.40%/5.61%（自生效）、6.96%/1.10%、2.25%/-0.16%、2.23%/2.28%、-1.23%/0.19%、3.52%/1.66%、3.63%/5.43%、1.79%/-2.32%；基金成立日：2018-03-14；本基金历任基金经理为：肖芳芳(20180314-20201130) 王涛(20181204-20201208) 钟光正(20181226-20220623) 任凭(20201208-20220623) 梁冰哲(20220623-20240425) 王涛(20220623-20240429) 张睿(20240425-20251231)易美连（20251231至今）梁冰哲（20251231至今）潘俊伊（20260616至今）。基金经理柴迪伊在管同类产品安信永利信用债券A自2014至2025年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：13.20%/4.43%、13.78%/3.02%、1.91%/2.26%、3.00%/2.25%、7.01%/2.25%、7.80%/2.25%、2.36%/2.26%、10.69%/2.25%、2.40%/2.25%、3.02%/2.25%、8.50%/2.26%、3.07%/2.29%；基金成立日：2013-11-08；本基金历任基金经理为：李勇(20131108-20160314) 张翼飞(20160314-20210208) 李君(20171226-20240411) 黄琬舒(20210402-20230404) 黄琬舒(20240411-20260429)柴迪伊（20260417至今）。

风险提示：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。（CIS）

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