美国银行上调霍尼韦尔（HON）投资评级 指全板块订单高增缓解增长顾虑

金吾财讯 | 霍尼韦尔科技公司 （HON）获得美国银行证券上调投资评级，公司二季度业绩全面向好、各业务板块订单普遍高增，大幅打消市场此前对其经营前景的担忧。美银分析师 Andrew Obin 将该股评级从弱于大盘上调至中性，目标价由 205 美元提升至 265 美元，上调核心逻辑为企业运营执行力改善，2026 年下半年增长确定性显著提升。

二季度订单数据成为评级上调核心支撑，公司总订单内生增长 16% 至 57 亿美元，订单出货比突破 1.1 倍，积压订单规模同比上涨 9%；短期订单同比增长 17%，建筑、过程、工业三大自动化业务全部实现两位数订单增长。分板块来看，液化天然气项目需求带动过程自动化订单大增 24%；消防安全产品拉动楼宇自动化订单增长 13%；工业自动化订单上涨 10%，欧洲、中东、中国市场均保持双位数需求增速。分析师表示，全品类、跨区域的旺盛需求，有力支撑公司下半年 4% 至 6% 的内生增长指引，积压订单将持续转化为营收，出货节奏稳步加快。

美银同步上调公司全年盈利预期，将 2026 年调整后每股收益预期从 8.05 美元上调至 8.25 美元，分部利润率预期由 20.1% 上调至 20.3%，营收预期维持约 201 亿美元不变。调整后的盈利预测高于公司官方全年 EPS 指引区间 8.05 至 8.35 美元的中枢，机构认为公司当前业绩假设偏保守，年内存在盈利上修空间。展望中长期，机构看好楼宇自动化持续景气，过程自动化增长提速，工业自动化利润率将于 2027 年随运营效率提升改善。估值端，美银将 2027 年企业价值 / EBITDA 估值倍数由 14 倍上调至 17 倍，支撑 265 美元全新目标价。此前市场担忧的航天业务运营不稳、增长乏力等风险，已随本季度经营改善明显缓解。