【特约大V】聂振邦：投资排雷须看林奇忠告 投资者要避开6种危险股

金吾财讯 | 我们刚看完彼得·林奇（Peter Lynch）眼中的6大类型具投资价值股份的小系列，而本身探讨的大系列亦是林奇首部着作《彼得·林奇的成功投资》（One Up On Wall Street）中十一个值得看的重点，目前看到第三点，就是“列出6大类型具投资价值股份，总结出十倍股的13个特点；又提醒投资者要避开6种危险股，并告诉我们如何构建投资组合、应该持有多少股票最为合理、何时应该买入股票、何时应该卖出股票，从而为投资者提供了一套选择大牛股、获得最高长期投资收益率的系统方法和准则”。

其中“十倍股的13个特点”和“6大类型具投资价值股份”都已看完，现开展另一小系列，就是“要避开的6种危险股”。于1990年林奇在事业巅峰时急流勇退，开始总结自己的投资经验，先后写了《彼得·林奇的成功投资》、《战胜华尔街》和《彼得·林奇教你理财》三部着作，曾于华尔街轰动一时。他写作的目的是为了鼓励个人投资者的信心，并向他们提供基本的投资知识，为业余投资者系统地讲述了一套最实用有效的股票投资策略，同时也提供了避开投资陷阱的方法。

他在《彼得·林奇的成功投资》的第九章中，提到了6种“危险股”，藉以警世如何避免投资“踩雷”，今日看第一种，就是“避开热门行业中的热门股”。林奇表示：“如果说有一种股票我避而不买的话，那它一定是最热门行业中最热门的股票。”这种股票受到大家最广泛的关注，每个投资者上、下班途中，在汽车上或在火车上都会听到人们谈论这种股票，一般人往往由于禁不住这种强大的社会追捧氛围就买入了这种股票。热门股票上涨得很快，总是会上涨到远远超过任何估值方法能够估计出来的价值。

然而，由于支撑股价快速上涨的只有投资者一厢情愿的期望，而公司基本面的实质性内容却像高空的空气一样稀薄，所以热门股跌下去和涨上来的速度一样快。林奇忠告如果你没能聪明地及时脱手卖出的话（事实上，若你已买入这种股票，就表明你肯定不会聪明地及早卖出），你很快就会发现你的帐面盈利变成了亏损。因为当热门股下跌时，它绝不会慢慢地下跌，也不会在跌到你“心仪”的买入价时，便止跌回升。当时股价也不会停留一段时间；却是继续下跌，故此你根本无机会毫发无损地卖出。

正如林奇在1981年曾参加一个能源行业举办的宴会，会上有一家那时很受投资者追捧的石油服务公司名为“汤姆·布朗有限公司”，该公司的行政总裁汤姆·布朗在致演讲辞时，透露他的一位熟朋友已抛空了其公司的股票。布朗的结论是这位朋友一定是怕钱赚得太多，觉得会被钱烫手才这样做。他将来一定会把房子和汽车都输个清光，到时只能光着屁股去参加圣诞舞会。事实却是这位朋友才是对的，该公司的股价当时是50美元左右，仅仅过了4年，跌得只剩1美元，期间不断出售资产也无济于事，最终整个公司几乎只剩下一个空壳呢！


聂振邦（聂Sir）

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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