700亿主力资金从科技“出逃”，悄悄涌入这个板块

本周A股市场呈现显著的结构性分化特征，周期资源类板块逆势走强，科技成长板块整体承压。全市场31个申万一级行业中仅12个行业实现上涨，近六成行业处于调整状态，市场情绪整体偏谨慎。资金层面呈现紧平衡态势，仅5个行业实现主力资金净流入，科技成长方向遭遇明显资金流出，电力设备及有色金属成为资金主要流向。

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主线速递

周期资源领涨，科技消费承压

本周行业涨跌幅呈现明显的两极分化，周期资源类板块强势领涨，科技成长与消费板块则普遍承压。具体来看，31个申万一级行业中仅12个行业实现上涨，有色金属、石油石化、煤炭涨幅位居前三，其中有色金属在上周大跌7.60%后本周迎来强劲反弹；电力设备、国防军工等上周跌幅较大的板块亦迎来不同程度的技术性修复，分别回升2.71%和1.40%。而电子、通信、计算机上周分别大跌18.84%、13.14%、9.74%，本周录得-0.69%、-0.05%和0.14%的微弱表现；医药生物、美容护理、商贸零售等消费类板块则由上周的微幅波动转为本周下跌2%左右，建筑材料、传媒、房地产、综合等板块延续低迷态势，两周连跌且跌幅较深。

成交额方面，电子板块以3797.20亿元的周成交额稳居全市场首位，规模远超第二名通信板块，资金博弈高度集中于此。电力设备、机械设备、计算机分列三至五位，科技类板块整体维持较高的市场活跃度，但量价配合偏弱，电子板块跌幅收窄却未见显著增量，通信、计算机微跌且成交平稳；与之形成对比的是，本周涨幅居前的有色金属成交额仅列第七位，公用事业位列中游，呈现缩量上涨特征，显示周期板块上涨的筹码压力相对较轻。

主力资金流向与换手率变化进一步印证了市场的结构性轮动正在加速。本周全市场31个行业中仅有5个行业实现主力净流入，电力设备以38.74亿元居首，有色金属净流入20.64亿元紧随其后；而电子板块净流出高达233.57亿元，通信、计算机、医药生物分别净流出177.66亿元、90.15亿元和124.49亿元，五大科技医药板块合计净流出超700亿元。

换手率方面，电子板块虽仍以23.31%位居首位但较上周的25.33%有所回落，周期与新能源方向换手率则显著提升，有色金属从13.47%升至15.66%，电力设备从12.40%升至14.55%，市场交投热点明显从前期拥挤的科技成长板块向周期资源及新能源方向迁移。

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热门主线拆解

能源设备板块普涨电力主力资金持续净流出

能源设备板块本周呈现稳步吸金的稳健态势。全周主力资金维持净流入，仅周尾势能略有减弱，本周合计净流入约8.59亿元；成交额前稳后缩再于周五显著放量至176.09亿元，创下全周新高。

板块全周维持强势，个股普涨格局显著。中曼石油(603619)以27.96%的周涨幅领跑，德石股份、潜能恒信(300191)涨幅分别达23.20%和22.67%，杰瑞股份(002353)、通源石油(300164)涨幅均超13%，仅少数个股录得小幅回调。

电力板块本周则呈现资金持续出逃、量能高位震荡的分化态势。板块指数整体下跌3.41%，主力资金全周合计净流出约26.47亿元，周五单日净流出高达20.80亿元，创本周最大流出纪录；成交额维持在较高水平，周二达780.40亿元的周内峰值，但周五显著缩量至574.75亿元。

中小市值高弹性标的成为资金博弈的主战场。立新能源以57.56%的周涨幅一骑绝尘，华电辽能、华银电力(600744)涨幅均超26%，协鑫能科(002015)、大唐发电(601991)等成交活跃品种亦录得可观涨幅，但板块整体赚钱效应受权重股拖累而明显受限。

贵金属板块本周经历剧烈的先扬后抑走势，资金博弈特征极为突出。周二至周三主力资金密集涌入，两日净流入分别为6.55亿元和12.04亿元，推动板块连涨两日、累计涨幅超10%，成交额于周三创下421.74亿元的周内阶段高点；但周四大举流入骤降至0.20亿元，周五更是大幅逆转净流出12.42亿元，板块随之大跌4.96%，全周合计净流入仅约5.24亿元。

个股表现同样剧烈分化。盛达资源以30.87%领涨板块，山金国际、赤峰黄金(600988)、紫金矿业(601899)涨幅均超11%，紫金矿业周成交额超621亿元稳居板块龙头地位，但贵研铂业(600459)、盛龙股份、龙高股份逆势收跌，显示板块内部选股难度显著加大。

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热门板块机构观点

电力底部回升获共识，新能源方向配置价值凸显

国泰海通明确看好电力板块底部回升机会，认为连续调整后板块已具备长期配置价值。该机构指出，7月全国用电负荷接连刷新纪录，最高达15.51亿千瓦，叠加算电协同概念在周五大幅走强、华为韬定律2发布及DeepSeek自研芯片等产业利好，电力板块估值存在系统性提升空间，但短期仍需筑底稳固。

中信建投指出，7月12日至17日电力板块上涨1.17%，已跑赢沪深300指数6.43个百分点，超额收益显著；政策层面，国家发改委发布《能源保供中长期合同管理办法（试行）（公开征求意见稿）》鼓励签订浮动长协电价，明确不得强制固定价格，打开了火电企业的市场化定价空间。

国新证券重点关注风电板块，建议把握海风领域的阶段性投资机会；中金公司指出，电力设备板块正迎来国内外共振复苏，海外能源转型与国内新型电力系统建设的双重需求叠加，使该板块配置价值突出。