浙江城、农商行存款利率上限下调5BP 专家：非降息前奏

7月22日，一则“浙江部分地方银行周三起下调存款利率”的传闻震动市场，并引发债市较大波动。21世纪经济报道记者多方核实了解到，这次调整属于一次地方性的、针对特定银行的存款利率自律上限调整，并非全面的“降息”信号。

多名浙江银行业人士向记者证实，浙江省市场利率定价自律机制（下称“浙江利率自律机制”）向辖内城商行和农商行下发通知，调整二年期、三年期及五年期存款利率自律上限，三个期限各下降5个BP，并于7月22日正式执行。

招联首席经济学家董希淼向记者指出，此次调整范围仅限浙江省内城商行与农商行，由地方自律机制下发通知，不涉及国有大行及全国性股份行，这是区域性自律机制的调整，也不代表新一轮全面“降息潮”开启。

自律机制威力几何？

存款利率自律上限下调通知下发的效果立竿见影。7月22日，一位南京银行杭州分行客户经理发布的朋友圈显示，该行起存金额20万元的三年期个人定期存款年利率为1.85%，起存金额1万元的三年期个人定期存款年利率为1.80%，较7月初各下降了0.05个百分点。

7月23日，一位徽商银行宁波分行客户经理在回应记者咨询时表示，行里已经收到下调定期存款利率的通知，预计明天三年期和五年期定期存款利率会各下降0.05个百分点，并指出“今天高利率还在，且存且珍惜”。

存款利率自律上限是一个银行业专业概念，可以简单理解为一道行业“软性天花板”，它是各家银行在设定存款利率时，承诺共同遵守的最高利率标准。这个上限由市场利率定价自律机制（下称“利率自律机制”）协调制定，旨在防止银行之间出现“价格战”式的高息揽储，维护市场稳定。

利率自律机制成立于2013年9月，是由金融机构组成的利率定价自律和协调机制，目的是通过行业自律的方式提升银行自主理性定价能力，规范利率定价行为，维护市场竞争秩序，稳步深化利率市场化改革。

目前，该机制实行“全国—省级”联动机制，各省（区、市）设立省级市场利率定价自律机制，在全国性机制的指导下开展工作，接受所在地中国人民银行分支行的监督管理。

省级利率自律机制的一项重要职能是，对辖内金融机构确定的活期存款、整存整取定期存款、通知存款、协定存款等利率进行自律管理，引导辖内金融机构不断提高定价能力，避免不正当竞争和非理性定价行为，维护公平竞争秩序。

一旦突破存款利率自律上限，违规银行可能会付出哪些代价？根据利率自律机制发布的《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在季度“合格审慎评估”中，违规银行将被扣分，若得分低于60分，下一季度将不得新增同业存单和大额存单发行余额，直接影响到负债端资金来源。

情节严重或多次违规的银行，利率自律机制可取消其成员资格，使其丧失参与市场利率报价、金融产品创新等业务资质。违规银行还会被内部通报、责任人被约谈，影响宏观审慎评估（MPA）考核，进而在信贷投放、业务准入等方面受限。

不是全面降息前奏

一位券商银行业分析师告诉记者，此次浙江调整存款利率自律上限更多是地方区域性行为，不能过度解读为“全面降息”的前奏。

他向记者分析，从过往经验看，如果是“全面降息”，一般先是央行下调政策利率（公开市场7天期逆回购利率），接着大型银行下调存款挂牌利率，随后中小银行再跟进补降。此次调整由省级自律机制主导，并未经历上述前置环节，与“全面降息”在传导路径上存在本质区别。

财通固收团队孙彬彬也撰文指出，本次存款利率下调主要集中在浙江的区域性中小银行，并不是重要的标志性事件，也与政策利率关系不大，不意味着降息将至。从2024年9月24日以来的经验看，降息通常对应一揽子增量政策，但目前宏观政策基调更侧重于用好存量政策、评估现有政策效果，因此短期内全面降息的可能性不高。

为何此次调整落在浙江？从区域特征来看，浙江是全国城农商行数量最多的省份之一。据广发证券2026年2月研报统计，浙江省内共有163家区域性商业银行，其中包括13家城商行、83家农商行，机构密度在全国排名靠前。

机构林立之下，市场竞争颇为激烈，部分中小银行因品牌与网点不占优势，倾向于以高于同业的利率定价吸收存款。一位浙江农商行人士认为，此次浙江利率自律机制出手下调存款利率上限，意在约束非理性定价行为，压降中小银行负债成本。

事实上，早在今年5月，央行就曾在《2026年第一季度中国货币政策执行报告》中指出，要更好发挥市场利率定价自律机制作用，有效落实各项利率自律倡议，对一些不合理的、容易削减货币政策传导的市场行为加强规范，维护市场竞争秩序。

中信证券研究团队彼时解读称，在净息差承压的现实约束下，只有先打开存款端的下行空间，贷款利率才能持续下行，这体现了通过改革降成本而非依赖总量宽松的政策选择。

金融监管总局日前发布数据显示，一季度商业银行净息差降至1.40%，较去年四季度的1.42%进一步下探，环比回落0.02个百分点。其中，城商行净息差环比有所改善，农商行则继续收窄。具体来看，城市商业银行2025年四季度净息差为1.37%，2026年一季度回升至1.38%；农村商业银行2025年四季度净息差为1.60%，2026年一季度降至1.58%。