外资组团“爆买”！中际旭创豪华投资团名单曝光

中国基金报记者 莫琳

外资抢购中际旭创股份。

7月22日，港交所公告显示，中际旭创正式在香港启动公开招股。公司预计于7月28日完成定价，7月30日在港交所主板挂牌交易。

招股书中，中际旭创披露了一份阵容豪华的基石投资者名单，其中外资占据半壁江山。

29家基石投资者认购270亿港元接近50%的上限

招股书显示，新加坡淡马锡通过旗下太白投资和淡明资本认购3亿美元，高瓴旗下HHLR认购3亿美元，摩根大通资产管理合计认购2.5亿美元，贝莱德认购2.5亿美元，阿里巴巴和腾讯各认购5000万美元，阿布扎比投资局（ADIA）、威灵顿管理、贝恩资本、泛大西洋投资、博裕资本、IDG资本、云锋基金、周大福企业、加拿大养老金计划投资委员会（CPP Investments）等知名机构亦在其中。

根据记者统计，29家基石投资者合计认购约34.5亿美元（约合270亿港元）。按最高发售价计算，约占全球发售股份的49.12%，逼近上市规则规定的50%上限。

根据公司在港交所披露易公布的招股章程，全球共发售5450万股H股，最高发售价为每股1010港元，每手50股，入场费约51009港元。

以最高发售价计算，募资总额可达约550亿港元，扣除承销佣金及费用后，所得款项净额约为545亿港元，或为2026年迄今港股市场募资规模最大的IPO之一。

根据招股章程，香港公开发售初步占10%（545万股），国际发售占90%（4905万股）。若香港公开发售获超额认购，可启动回拨机制，将国际发售股份重新分配至香港公开发售，最高可至发售股份总数的15%。

此外，公司还设有最高多15%的超额配股权（绿鞋机制），稳定价格期至8月26日结束。高盛、中金公司、摩根士丹利和广发证券担任本次发行的联席保荐人。

凭啥如此受青睐？

作为AI数据中心的“卖铲人”，中际旭创正处于业绩爆发期。

招股书显示，2025年公司实现收入382.4亿元人民币，同比增长60.3%；净利润为115.8亿元人民币，同比增长115.6%；毛利率达41.5%，经调整净利润率达31.0%。进入2026年，公司收入增长进一步提速，一季度收入达194.96亿元人民币，同比增长192.1%，毛利率跃升至45.5%，经调整净利润率达33.9%。

花旗分析师在一份研究报告中表示，在AI时代，中际旭创有望在光模块市场保持领先地位。

花旗预计，中际旭创在2026年和2027年的光模块出货量可能分别达3010万只和6020万只。在产能提升和产品组合向高速产品改善的推动下，2025年至2028年，中际旭创的收入将以129%的复合年增长率增长。

据灼识咨询报告，公司自2021年起连续五年稳居全球收入规模最大的光互连解决方案提供商，2025年占据整体市场21.2%的份额，在高速数通光模块细分领域市占率达到28.1%。公司分别于2018年、2020年和2023年率先推出400G、800G和1.6T高速光模块，均领先于同行约半年实现量产出货。在硅光技术领域，公司同样走在行业前列，2026年一季度，采用硅光技术的产品已占高速产品收入的约70%。

从收入地域分布看，截至一季末，美国市场占比约61.7%，其他国家和地区占比约34.6%，中国内地占比约3.7%。

募资用途方面，公司计划将约35%的所得款项投入光互连产品研发，重点包括3.2T光模块及共封装光学（CPO）、近封装光学（NPO）等前沿技术；约30%用于扩充全球产能，目标是到2029年，年产能从约4000万只增至约9000万只，其中逾80%为1.6T及以上高速产品产能；约15%用于沿光通信价值链的战略收购和投资；约10%用于增强供应链韧性；其余10%用作营运资金。

编辑：杜妍

校对：乔伊

制作：鹿米

审核：陈思扬

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