高盛极端情景预警：若霍尔木兹海峡中断持续 布伦特原油2026年四季度或突破120美元

观点网讯：7月21日，高盛发布最新研究报告，就中东局势对全球能源市场的影响作出情景分析。报告指出，如果霍尔木兹海峡航运中断持续，布伦特原油价格可能在2026年四季度突破每桶120美元；若中断延续至2027年，2027年均价可能逼近100美元。

高盛强调，上述极端情景并非其基准预测。该行当前基准预测基于中东紧张局势缓和的前提，预计2026年四季度布伦特原油价格为每桶80美元，2027年为每桶75美元。

报告显示，自战事爆发以来，波斯湾估算流量已跌破战前水平的45%，成为推动油价上行的直接驱动力。与此同时，第二季度全球石油库存估算降幅超过每日300万桶，其中经合组织柴油库存及战略石油储备尤为偏低，令市场对供应冲击更为敏感。

在天然气方面，高盛就TTF天然气价格发表观点：若中东能源出口到2027年仅能逐步恢复正常，预计2026年12月交割的TTF天然气价格大概率需要升至100欧元/兆瓦时以上。不过，该行维持2028/29年度TTF天然气价格看空预期，对应价格目标分别为19欧元/兆瓦时和16欧元/兆瓦时。

高盛建议投资者做多2026年12月至2027年3月欧洲柴油日历价差，以对冲中东局势及俄罗斯持续地缘政治冲击带来的风险。

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