融资AI基建承压债市 Alphabet百年期债券发行后跌超7%

金吾财讯 | 据媒体报道，谷歌(GOOG)母公司 Alphabet 今年 2 月推出、2126 年到期的百年超长企业债持续走弱，自上市以来价格累计跌幅突破 7%，尽管发行初期市场认购热度较高，现阶段资金抛售压力显著升温。

本轮超长债走弱由多重利空共振驱动。其一，百年超长久期债券对利率波动敏感度极高，地缘冲突推升全球通胀预期，美国 30 年期长债收益率自 2 月初 4.7% 上行至 5.1%，压制长久期固定收益资产估值；其二，全球科技巨头集中发债，企业信用债供给大幅放量，市场承接力不足；其三，英国政坛政策变动加剧海外债券市场不确定性，进一步削弱长线资金配置意愿。

本次百年债券是 Alphabet 全球融资方案的核心一环，募资全部用于 AI 算力与数据中心建设。公司披露 2026 年资本开支规模将达到 1750 亿至 1850 亿美元，加码人工智能基础设施，巩固行业技术领先地位。当前全球科技企业普遍大规模举债投入算力赛道，Netflix、贝莱德近期均推出大额债券发行计划，持续增加债市供给压力。

市场投资者分歧显著，不少交易员质疑百年企业债投资价值：该债券无通胀挂钩条款，固定收益难以对冲长期物价上涨风险，仅少数利率交易资金参与博弈。有业内人士表示，超长周期债务将持续抬升 Alphabet 长期偿债压力，未来数十年 AI 持续大额资本投入，或将逐步改变市场对其信用定价逻辑。

市场分析认为，科技企业 AI 融资需求短期难以降温，长久期债券供给过剩格局或将延续，超长企业债估值修复仍需等待收益率拐点出现。