押中Kimi、DeepSeek，IVD龙头跨界成风投？九安医疗又盘中涨停，上半年归母净利润预增超200%

本文来源：时代财经 作者：张洁 温斯婷

主业“躺平”，副业“起飞”。

7月21日，九安医疗（002432.SZ）盘中再度涨停，截至午间收盘仍封死涨停板，报79.75元/股，最新市值371.55亿元。自7月14日行情启动以来，公司收获六天四板，累计涨超40%。

根据最新披露的2026年上半年业绩预告，报告期内，九安医疗预计实现归母净利润28亿元～34亿元，同比增长204.29%～269.50%。

不过，九安医疗的业绩增长并非因为主业回春，而是因为其在投资上的布局。公告对此解释称，“公司净利润较去年同期大幅增长，主要系公司在科创投资领域的布局收益显现，报告期内底层标的估值上涨，对公司业绩有积极影响。”

复盘来看，九安医疗在疫情期间靠卖新冠自测试剂盒攒下了百亿资金“弹药”，此后便在实控人刘毅的带领下，走上了投资之路，公司先后投中月之暗面（模型Kimi）、沐曦股份（688802.SH）、智元机器人、深度求索（DeepSeek）等一众明星公司，投资版图持续扩张。

IVD龙头跨界科技投资

九安医疗正式开启大规模的投资布局，是在2022年。

2022年9月，九安医疗公告称，作为LP（有限合伙人），以自有资金合计3.4亿元认购了济峰资本、元生创投、武岳峰资本、耀途资本、汇芯投资等5家专业VC机构的基金份额，投资方向主要为医疗健康，以及信息技术、先进制造、新材料等科技领域。

2023年8月，九安医疗通过全资子公司九安香港投资了月之暗面，投资金额等值于约1000万美元。同年11月，九安医疗再度宣布以自有资金认购包括砺思资本、奇绩创坛、英诺天使基金、九合创投等在内的4家投资基金份额，投资金额合计1.5亿元。

投资节奏一启动就停不下来，其中投资金额最大的一笔发生在2024年，公司公告参与设立“天开九安海河海棠基金”，该基金主要投资方向为硬科技、医疗大健康、人工智能、生物制造、新能源、新材料等，拟募资50.01亿元，其中九安医疗出资不超过35.6亿元。

进入2026年，九安医疗仍未停下投资动作。7月17日晚间，九安医疗又公告称，拟以自有资金向砺思星雀基金出资不超过1亿元，该基金主要投资科技、信息技术、生命科学和消费行业，目标认缴出资总额为10亿元。

此外，九安医疗还直接参与二级市场投资。财报显示，截至2025年年末，公司投资了小米集团（01010.HK）、小鹏汽车（XPEV.N）、腾讯控股（00700.HK）等境内外股票，同时还配置了美国国债、标普500ETF等标准化资产。

全方位的投资布局，让九安医疗卡位多个风口赛道，直接、间接投资中了不少当下炙手可热的科技公司，公司的股价也因此迎来一波又一波的炒作。

除了月之暗面，据九安医疗7月17日披露的股票交易异动公告，公司全资子公司九安香港，通过天津拾象投资合伙企业（有限合伙），间接投资于杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司，九安香港出资金额为7.5亿元，穿透后公司间接持有深度求索的股权比例约为 0.21%。

此外，阶跃星辰、沐曦股份、智元机器人、松延动力等公司的资方中都有九安医疗的身影。

在2025年年报中，九安医疗称，公司已经确定双主业的发展模式，分别为医疗健康经营性主业、大类资产配置投资主业。

投资收益激增，主业连跌三年

九安医疗的投资故事离不开创始人刘毅。

公开资料显示，1990年大学毕业的刘毅被分配到上海第三分析仪器厂当技术员，次年便南下广东干起了广告策划。

工作期间，刘毅看到了国内医疗器械行业的空白，便于1995年与几位同学一起成立了柯顿（天津）电工电器有限公司（即九安医疗前身）。2010年6月，九安医疗登陆深交所，成了“A股血压计第一股”。

在刘毅的带领下，九安医疗早期持续拓展海外市场，丰富医疗器械产品线，但长期业绩增长平淡。上市后十余年间，公司整体业绩和股价表现均不温不火。

转折出现在2021年11月，彼时九安医疗公布了美国子公司iHealth新冠抗原家用自测OTC试剂盒获得美国食品药品监督管理局（FDA）应急使用授权的消息。2022年1月，九安医疗再度公告美国子公司拿下了约80亿元的iHealth试剂盒订单，产品海外销量随之迎来爆发式增长。

伴随着iHealth试剂盒的畅销，九安医疗迎来业绩、股价双双爆发。同花顺数据显示，2021年11月至2022年2月期间，九安医疗的股价累计涨幅超8000%。

财报数据显示，2022年，九安医疗实现营收263.15亿元，同比增长997.80%；实现归母净利润160.3亿元，同比增长1664.19%。2022年一年的营收已经超过九安医疗过去十年的营收之和。

刘毅本人接触创投圈则更早，2019年，他联合天津大学校友发起北洋海棠创投基金，投向硬科技、生物制药、人工智能等领域。官网显示，该基金投资的公司包括云遥宇航、开普勒、玻色量子等。北洋海棠创投基金也参与设立了天开九安海河海棠基金。

在刘毅的掌舵下，投资布局为九安医疗带来了可观的收益。财报数据显示，2025年，公司实现归母净利润22.67亿元，同比增长35.84%。其中投资收益为7.18亿元，公允价值变动收益约21.14亿元，合计约28.32亿元。

与亮眼的投资业绩形成鲜明对比的是，公司传统主业持续疲软。财报数据显示，2023-2025年，公司的营业收入分别为32.31亿元、25.92亿元、13.66亿元；分行业来看，同期，公司的核心收入来源专用设备制造收入分别为30.99亿元、24.39亿元、11.58亿元，已经连续三年下滑。

为了扭转主业颓势，九安医疗也作出了努力。近年来，公司实施“互联网+医疗”战略，还结合AI技术推出了糖尿病诊疗照护“O+O”（Offline+Online）新模式。不过，2025年，公司的互联网医疗业务收入仅1.22亿元，占总收入的8.93%，尚未形成规模支撑。

此外，投资收益本身就具有不稳定性。在业绩预告及股价异动公告中，九安医疗均提醒，公司的科创投资无保本及最低收益承诺。投资标的容易受所处行业的市场情况变化、行业政策监管等各因素影响，进而影响估值，且存在投资回收期长、流动性低的特点，不排除有项目投资失败及亏损风险。