国信证券：牛市尚未结束 调整后会有新风景

观点网讯：7月21日，国信证券首席经济学家荀玉根就近期A股市场调整发表观点，判断此次调整为牛市运行中的调整，而非牛市结束。

荀玉根指出，截至7月17日，全A PE为21.8倍、风险溢价率为2.85%，与历史上牛市高点相比仍有距离，表明牛市尚未结束。

他认为，当前调整属于牛市中的正常波动。资金并未出现趋势性撤离，上周截至7月17日宽基指数ETF净申购规模超2000亿，这与牛市过程中调整换手、资金承接的特征相符，也说明短期波动尚未演变成流动性压力。

荀玉根进一步指出，调整之后市场会有新风景，牛市运行到一定阶段，领涨方向往往由少数高拥挤主线转向轮涨扩散。

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