瑞银交易部门：动量股抛售近尾声，逐步建仓AI与半导体的时机已到

智通财经APP获悉，瑞银交易部门近日指出，动量股的本轮剧烈抛售可能已接近尾声，投资者或可趁势逐步重建人工智能(AI)及半导体相关股票的头寸。

根据瑞银主经纪商业务的数据，对冲基金已将动量股和半导体股的多头仓位缩减了约占总市值5%的规模，这一降幅创下历史最大纪录之一。目前，半导体和软件类股票的净头寸已回落至今年4月的水平。

瑞银对冲基金股票衍生品销售主管迈克尔·罗马诺(Michael Romano)在给客户的报告中表示，尽管近期出现回调，但AI领域的基本面仍在改善，这为“逢低买入”提供了依据。不过，他建议投资者分批逐步建仓，而非一次性迅速涌入。动量策略通常指买入强势股、同时做空弱势股的操作。

罗马诺写道：“动量股的去风险操作此前是、现在也仍是一项基于明确判断的决策。在当前阶段，分批建仓是更为审慎的做法。”

瑞银的动量股组合中包括闪迪(SNDK.US)、博通(AVGO.US)、甲骨文(ORCL.US)、KKR & Co. Inc.(KKR.US)、Datadog Inc. (DDOG.US)和微软(MSFT.US)等公司。

罗马诺指出，当前的仓位结构正逐步为动量股的反弹提供支撑。然而，AI和动量股的回升可能以近期市场领涨板块的回落为代价。瑞银的主经纪商数据显示，近期银行、工业等周期性板块的买入中，有相当一部分来自空头回补，而非新增多头仓位，这意味着一旦资金重新回流至AI相关股票，这些板块可能会出现回调。

与此同时，罗马诺表示，自6月底以来，瑞银的软件股组合已累计上涨约20%，这凸显出这些个股对仓位变化的敏感度依然较高。

他预计，动量股的去杠杆过程将在7月底前触底——即便目前尚未见底，也已临近低点。支撑这一判断的是，上周五瑞银动量指标在盘中出现剧烈反转，在两个小时内从下跌3.5%迅速拉升至上涨2.5%。

罗马诺写道：“我预计，当市场情绪真正逆转时，上行方向可能会出现流动性驱动的泡沫行情。”