汇丰上调苹果(AAPL)至买入评级 指其AI与新品周期打开长期增长空间

金吾财讯 | 汇丰银行周五上调苹果 (AAPL) 投资评级，由持有升至买入，目标价由 260 美元大幅上调至 366 美元，机构判断公司迎来经营拐点，中长期产品与 AI 业务将驱动业绩上行，个股盘前小幅走低。

分析师指出苹果资本开支压力远小于云厂商，2026 年资本投入仅占销售额 2.5%，而超大规模云企业该比例高达 39%，无需承受巨额算力投入带来的现金流压力；依托 25 亿存量设备装机基数，全新 Apple Intelligence 人工智能体系具备充足落地场景，叠加密集创新硬件周期，成长逻辑共振。机构上调 2027、2028 年营收预期 7%-9%，预判 iPhone 销量增长 11%-13%，2027 年服务收入预期上调 5.4%。硬件新品节奏清晰：今年秋季推出 iPhone 18 Pro 系列，2027 年 4 月落地 iPhone Air，书本式折叠 iPhone 为核心重磅产品；2027 年同步推出 iPhone 二十周年纪念机型与智能眼镜。全新 Siri AI 升级搭配全系列硬件迭代，有望拉动 2023-2024 年 iPhone 15、16 存量用户大规模换机，打开硬件增量空间。