小摩：五大国有内银次季收入及利润增速料优于行业平均水平

智通财经APP获悉，摩根大通发表中国银行业次季业绩前瞻报告，预计上市中资银行将于8月下旬开始公布2026年次季业绩。该行预期，国有大行次季的收入将同比增长约6%，利润同比增长约3%，表现将跑赢股份制商业银行(收入及利润料均同比增长1%)。在个股层面，该行在业绩公布前看好农业银行(01288)、中国银行(03988)、工商银行(01398)、建设银行(00939)及交通银行(03328)。

摩根大通指出，行业次季净利息收入预计录得正增长，净息差按季轻微收窄1个基点，主要由于贷款组合恶化及存款重新定价的效益减退；同比计次季净息差料持平。手续费收入方面，同比增速预计由首季的5%放缓至次季的3%，其中财富管理相关费用保持强劲，但零售销售疲弱将令银行卡费用承压，建设银行及浦发银行(600000.SH)次季手续费收入或录得同比负增长；邮储银行(01658)的手续费收入增速则料为国有大行中最高。此外，零售资产质量压力料将持续，不良贷款新生成量维持高位，预计行业平均减值拨备将同比上升10%。

该行补充，五大国有行(农行、中行、交行、建行及工行)的收入及利润增速预计将强于行业平均水平，主要受惠于稳健的净利息收入、按季稳定的净息差以及同比达中高单位的业务量增长。在国有大行中，由于建行、工行及交行的非手续费收入基数较高，该行认为农行及中行的收入和利润具备更多上行空间。相反，招商银行(03968)及中信银行(00998)次季利润增速料与首季持平；邮储银行因信用成本较高，其利润增速或慢于国有同行；民生银行(01988)、光大银行(06818)、兴业银行(601166.SH)及华夏银行(600015.SH)盈利增长较弱或会令市场失望。