美的集团如何下好能源"500亿"这盘大棋？

来源：北极星电力网

进入2026年，储能行业发展逻辑迎来全面换挡。

当前，储能正经历三重深刻转型：其一，竞争维度跃迁——136号文推动新能源电价全面市场化，储能收益由配储补贴转向市场化交易，"懂电网""能运营"成为穿越周期的关键；其二，发展动力转向市场驱动——多地取消工商业固定分时电价，传统峰谷套利收益持续压缩；其三，应用场景日趋多元——独立储能、工商业园区、户用光储、AIDC等正成长为主力赛道，掌握终端分布式资源将占据电力市场竞争主动权。

综合来看，储能行业正经历从"政策驱动"到"市场驱动"的阵痛期，电芯与系统价格屡创新低，全行业毛利率承压已成为普遍现象，短期利润波动并非个案，行业主线正从粗放规模扩张转向价值深耕，从单一产品竞争转向生态协同布局。

顺应行业变革趋势，美的能源依托完备的产业协同体系与持续深耕的底层技术实力，通过以科陆电子、合康新能源双平台协同、全链路打通的发展路径，为行业全链路综合能源布局提供可参考的落地范式。

横纵协同的系统性重构 一个目标，双向奔赴

2020年控股合康新能，切入户储与光伏；2023年入主科陆电子，补齐工商业与大型地面储能，加速能源版图成型；2025年底正式成立新能源事业部，以"集团军"姿态登场。科陆聚焦源网荷，合康聚焦户储产品研产销一体、分布式光伏解决方案服务，两者交叉融合而非单线切入，形成从B端到C端的产业链全覆盖。

此外，相比于大多数能源企业从发电侧出发、向负荷端延伸，美的将几十年沉淀的精益制造能力、产业能力向能源赛道纵向延伸，充分利用自身数百座工厂的用能需求，由内而外更贴近终端需求，也更易实现能源利用效率的全局最优。

显然，美的的转身不是简单的业务扩张，而是一次有清晰战略逻辑的系统性重构。对比产业链多数以单点切入、单品突围为主，美的走的是另一条路——整合与协同。横向整合产品、技术能力，打通全链路核心硬件与系统技术，纵向协同制造、能源与服务平台，构建起平台级服务能力，双向交汇，形成一体化闭环解决方案。

清晰的产业战略，更需要完备的底层产业体系深度赋能。近日，科陆电子公告拟向美的定增不超过25亿元，用于偿还有息债务和补充流动资金。本次注资可优化资产负债水平、削减财务成本，释放经营现金流投入储能研发、产能扩张、海外业务布局与项目交付，充足资金将持续支撑海内外储能及电网业务落地，凸显了美的加码储能赛道、赋能科陆长期发展的战略规划。

而这一战略意图，此前也在合康新能身上有所体现。今年2月，合康新能公告拟向美的定增募资16.52亿元，由美的全额现金认购，投向高压变频器研发及产业化、光伏并网逆变器研发及产业化、户用储能系统研发及产业化、分布式光伏标杆电站建设等五大项目。

再结合美的管理层提出的"五年新能源业务冲刺500亿元营收"战略目标不难看出，持续增资、资产收购等一系列资本动作，除对新能源行业长期增长的持续看好，更深层次体现集团对双平台横向协同、全产业链纵向打通的一体化整合能力具备十足信心。

从"更懂电网"到"更懂用户"，筑起全场景硬实力

设备技术层面，美的能源的解题思路是把科陆电子与合康新能的产品能力横向嵌入源网荷储碳，形成一条从大型电站到家庭屋顶的完整能力链。

三十年电网基因，铸就"更懂电网"的系统级壁垒。自1996年从电表起步，持续深耕，科陆电子始终围绕电网做全链路布局。从精密计量到配电自动化，从调度系统到并网技术，长期服务国家电网和南方电网。2009年布局储能以来，公司已实现PCS、BMS、EMS、电池模组全栈自研，具备整站一体化集成服务能力，产品已覆盖北美、欧洲、东南亚等六大市场。

从计量、配电、调度到并网，三十年的电网理解力已为其构建起业内稀缺的系统化综合实力。可理解力再强，如果不能下沉到用户，就无法完成从设备商到能源服务商的跃迁。基于此，科陆电子以电化学储能+智能电网双轮驱动，覆盖微电网、台区储能、负荷柔性调控等6大类典型应用场景，通过协同旗下储能、智能电表、中低压配电设备以及电网、台区等解决方案能力，推出"2+6+N"全链路柜式储能解决方案，拉通新型配用电生态系统，直击新能源消纳难、配电网压力大、用能成本高三大痛点。

其最新发布的Aqua-C3.0 Ultra大储系统在10尺+紧凑空间内搭载587Ah大电芯，实现5.154MWh超大容量，同时将重量控制在39吨以下。这种轻量化与高单位面积能量密度的设计特性，节省了物流运输成本，减少场站占地面积和降低了安装难度，提高了整站部署速度，在海运场景下的综合建站成本具备明显优势。同时，针对AIDC带来的大功率高频次冲击，科陆电子推出AIDC全链路解决方案，整合美的旗下楼宇科技、中央研究院等核心技术，将积累正转化为无可替代的快速响应能力。

科陆电子深耕储能行业多年，行业市场地位与订单承接实力具备充分市场佐证。

2026年一季度公司营收实现同比增长，利润阶段性承压，原因主要是受上游原材料涨价、海外地缘波动带来的汇兑损失等外部因素影响。值得注意的是，企业订单承接、全球市场份额均保持稳定，核心经营基本面未发生实质弱化。

此外，公司已连续九个季度登榜 BNEF Tier 1 储能厂商名录，长期位居国内储能出海第一梯队；CNESA 最新统计数据显示，科陆电子跻身 2025 年度全球储能系统出货量前十企业。

扎根用户侧，构建"更懂用户"的全场景渗透力。合康新能聚焦于用户侧。今年SNEC及Intersolar展，合康新能携美的、HICONICS 双品牌户用储能产品矩阵参展，集中展示"光储热柔"技术及系列新品，回应全球用户对能源安全与用电经济性的实际需求。在技术层面，合康新能以"光储热柔"为核心，融合光伏、储能、热泵与柔性调控技术，结合美的集团在电力电子、热管理及AI算法领域的积累，打通设备间的数据与能源互联，构建家庭级微电网。该系统可实现能源的自发、自储、自用与自调，有效提升家庭能源自给率，降低综合用电成本。

在产品层面，发布两大旗舰产品针对性覆盖不同细分场景。户储一体机，采用PCS与电池包集成设计，搭载3路 MPPT，支持200%DC/AC容配比，适配高端家庭对响应速度的要求。户储分体机，采用高兼容分体机平台，适配160V–800V主流高压电池，支持双堆接入与多机并联(最大配置 504kWh)，可实现新旧电池混用与灵活扩容，满足家庭及小微经营体需求。

公开资料显示，依托美的集团全球化的生态体系与供应链能力，合康新能在户用储能领域已搭建起完善的全球化市场布局，形成"双核驱动、多点开花"的战略格局。已形成海内外业务协同发展的格局，为业绩稳定增长提供支撑。国内方面，"美的美墅"家庭绿电解决方案，已逐步完成渠道体系以及服务体系打造，目前产品在持续安装交付。欧洲、澳洲两大主力市场，作为公司户储业务的核心腹地，已实现规模化交付与深度本地化运营，产品覆盖德国、意大利、英国、荷兰、西班牙、澳大利亚、新西兰等户储高渗透率国家，安装量持续攀升。

打通"源荷储+平台"，生态闭环驱动场景落地

硬件设备仅解决项目"能否落地"问题，而客户普遍面临前期投入高、运营复杂、收益波动大等痛点，需要数字化平台、金融服务、市场化运营能力配套纵向补齐。

在这一层，科陆、合康与美的再次形成能力咬合。

科陆电子从电网侧横向布局，解决交易和调配。其"智驭"电力交易系统，叠加AI运维助手"科宝"，构建了从状态监控、异常诊断到报告输出的全链路智能运维服务，围绕电力市场价格预测与精益化交易决策，打造从投资决策到运行收益的全生命周期价值管理闭环。MVPP多级联虚拟电厂平台则实现了大规模资源的聚合与调度响应，在微电网、台区储能、负荷柔性调控等场景中以iEMS能量管理实现云边端一体化协同。

合康则从用户侧纵向延展，解决金服和运营。合康新能MIDEA EaaS(能源即服务)工商业综合能源解决方案，以"投资金融+场景方案+设备产品+施工交付+运维运营"一体化模式，将前期的固定资产投资转化为能源服务型解决方案。企业无需一次性承担巨额设备投入，而是通过能源服务合同实现成本与收益的风险共担；同时，其分布式光伏发售一体模式打通"发电+售电+交易"全链条，通过聚合公司现有代运营的4GW分布式光伏资源参与电力交易，提升电站资产收益水平与运营效率。在136号文推动行业从"规模红利"向"运营红利"切换的背景下，可以帮用户为每一度电找到更合适的流向和价格。

当硬件、软件和服务能力齐备，下一步就是把这些能力沉入具体场景。

而美的在全球拥有数百座工厂、数千万平方米的园区和楼宇，本身就是能源消耗和管理的天然场景。面向高耗能园区和零碳园区的迫切需求，美的能源打造的"光-储-空调-平台-交易"的闭环解决方案，通过光储解决清洁能源供应，高效空调系统降低设备能耗、提升能源转换效率，以及自研的能碳管理数字化平台打通数据孤岛，在AI技术的赋能下，精准识别负荷需求、预判天气与发电能力，并结合电力市场电价波动，可实时输出最优运行策略。

这一能力已在泰国春武里府美的海外首个智能体试点工厂得到验证。该工厂由美的能源牵头，联合科陆电子提供储能与智能电网系统、合康新能提供光伏与EaaS能源服务方案、美的集团提供高效空调与热管理与AI算法支撑，构建起完整的源网荷储一体化零碳园区系统。通过光储设备与AI智能体深度协同，厂区新能源消纳占比提升至23%，综合用能成本降低超五成。该工厂先后获评世界经济论坛"供应链韧性灯塔工厂"、泰国工业部""绿色工厂"认证与AMO"亚洲最佳技术突破奖"等佳绩。

作为美的能源"全生态打法"的海外首站，它证明美的能源整合体系是可落地、可复制、可输出的。

结语

随着储能行业告别粗放式规模扩张，迈入价值深耕、生态协同的下半场竞争阶段，行业竞争逻辑已然重构。

未来的核心竞争力，不再是单一设备的技术或价格优势，而是全链条的整合落地能力。企业唯有打通电芯、PACK集成、BMS、PCS、EMS、热管理等核心硬件与系统技术，整合源网荷储、虚拟电厂、资源调度、电力交易等平台服务能力，形成一体化闭环解决方案，才能在行业洗牌中抢占市场主动权，建立核心话语权。

而美的的"转身"恰恰是将制造体系沉淀多年的精益管理能力赋能新能源赛道，串联起全球渠道、市场布局与运维服务，从发电、储能、用电全设备布局，到打通硬件研发、平台运营链路，并配套金融服务构建完整商业模式，搭建一体化商业闭环。

当全链条能力逐步成型、场景和服务闭环持续验证，500亿营收目标便具备了可实现的路径基础。当然，这一目标的达成需要时间，也取决于行业环境和企业执行节奏。但美的能源在行业调整期选择"做重"而非"做轻"——重资产、重技术、重场景——这种路径选择本身，就是对中国制造业跨界能源领域的一次有价值的探索。

美的能源以"Energy Links All——能链万物"为主题，这不仅是能源的连接，更是产业能力的深层触达。这套"全生态打法"，既是其自身探寻第二增长曲线的实践路径，也为中国制造业跨界新能源、迈向碳中和，提供了一个可观察、可讨论的样本。