富印新材IPO：超产能生产被问询，多处信披出现差异

作者：方 升

编辑：张佳茗

自成立以来，安徽富印新材料股份有限公司（下称：富印新材）始终坚持自主创新和技术研发，被认定为国家级专精特新“小巨人”企业和高新技术企业。报告期（指2023年至2025年）内，富印新材主营业务为精密功能材料的研发、生产、销售和服务，主营产品系列包括功能胶粘材料、功能泡棉和功能膜材，产品广泛应用于3C消费电子、汽车、家电等国民经济领域。

2025年6月，富印新材北交所IPO申报材料获受理，并在今年4月17日顺利过会。此次IPO，富印新材聘请的保荐机构为国联民生，审计机构为中汇所。

超产能生产被问询

据招股书，报告期各期富印新材分别实现营业收入5.35亿元、7.24亿元、7.59亿元，同期净利润达到6,553.01万元、8,908.17万元、12,046.39万元，业绩一路向好。

报告期各期，富印新材研发费用分别为3,188.03万元、2,888.60万元和3,643.14万元，研发费用率分别为5.95%、3.99%和4.80%，2024年研发费用率有所下降。同期同行业可比公司的研发费用率平均数分别为5.90%、5.49%、5.10%，在2024年与2025年，富印新材的研发费用率皆不及同行。

前面提到，报告期内富印新材主要产品包括精密功能胶粘材料、精密功能膜材、精密功能泡棉，这三项主要产品整体的产能利用率在报告期各年分别为49.78%、65.80%、66.51%，并未饱和。

浏览公开资料后发现，在报告期内富印新材的子公司存在超产能生产的情况。

在首轮问询中，交易所要求富印新材补充说明公司及子公司报告期各期超产能生产的具体情况。

报告期内，富印新材子公司东莞市富印胶粘科技有限公司（下称：东莞富印）和东莞市鑫玺源新材料科技有限公司（下称：鑫玺源）存在超环评备案产能生产的情形：2022年至2024年，东莞富印的规划产能皆为每年5,000吨，但在2022年东莞富印的产量为5,377吨，超出规划产能；2022年、2023年鑫玺源的规划产能皆为280万平方米，但这两年最终的产量却为2,947.88万平方米、3,689.09万平方米，利用率分别达到1,052.82%、1,317.53%，远超规划产能。

除此之外，企查查显示，在2025年9月10日进行的安庆市生态环境局2025年度重点污染源日常监管检查定向抽取计划中，富印新材在“主要法定环境制度及污染防治措施落实情况”中被抽查出问题并被依法责令立即改正或限时改正。同时，在绿网中也显示富印新材有过排污检测超标的情形。

（截自企查查）

（截自绿网）

多处信披存在差异

此次IPO，富印新材拟募资40,384.99万元，投入至“精密功能材料生产建设项目（一期）”（下称：一期项目）、“研发中心建设项目”、“信息化建设项目”，并补充流动资金。

据招股书，一期项目投资总额为19,984.46万元，拟购置先进的生产线，进行公司产品线及产能的拓展，建设功能性泡棉胶带及双面胶系列产品的产能。项目投产后将新增共计1,000万平方米/年的功能性泡棉胶带及双面胶系列产品产能。

富印新材在招股书中披露道，一期项目已登记备案，并且安庆市太湖县生态环境分局已出具《关于安徽富印新材料股份有限公司功能性高分子复合材料生产建设项目（一期）环境影响报告书审查意见的函》。

但在太湖县人民政府官方网站发布的“安徽富印新材料股份有限公司《功能性高分子复合材料生产建设项目（一期）环境影响报告书》审批公示”中，显示一期项目总投资额为20,000.00万元，与招股书中披露的金额有所出入。

同时，在“环评爱好者（www.eiafans.com）”网站中查找到了富印新材2024年2月发布的一期项目环评公示，公示中的项目内容及规模中介绍到项目设计产能每年合计1,100万平方米，较招股书中也多出了100万平方米/年。

（截自环评爱好者网）

据招股书，研发中心建设项目投资总额为8,317.64万元，拟利用现有土地新建实施。目前已获得两项项目备案，项目代码分别为 2504-340825-04-05-691107、2505-340825-04-01-492233，并获得太湖县生态环境分局出具的“太环建函[2025]13号”“太环建函[2025]14号”两项公示函。

然而，在太湖县人民政府官网中检索这两项函文件后，却发现在“太环建函[2025]13号”函文件中显示项目的投资金额为2,000.00万元、在“太环建函[2025]14号”中项目投资金额为7,000.00万元，合计9,000.00万元，比招股书中研发中心建设项目的投资总额多出682.36万元。

（截自太湖县人民政府官网）

除募投项目之外，《民商财经》还发现富印新材在披露关联交易金额时也存在不同官方文件之间的差异。

据招股书，富印新材报告期各期向东莞市鑫亚凯富机械有限公司（下称：鑫亚凯富）采购商品/服务的关联交易金额分别为311.39万元、144.76万元、37.53万元。

然而在富印新材新三板2024年年报中，却显示2023年其向鑫亚凯富关联采购金额为317.52万元，与招股书中并不相符。

（截自富印新材2024年年报）

此外，在招股书中富印新材披露比照关联交易时的数据也与年报中披露的存在些许差异。

据招股书，2023年富印新材向东莞市富晟新材料有限公司（下称：富晟新材）出售商品/提供劳务的金额为215.95万元。在富印新材2024年年报中，该数据变为216.21万元。

（截自富印新材2024年年报）

据公告，富印新材2024年年报的审计机构与此次IPO审计机构同为中汇所，不知为何会出现以上数据差异的情况。