百度集团(09888)跌超7% 大摩指其广告业务仍处于低谷

金吾财讯 | 百度集团(09888)股价持续低迷，截至发稿，报105.9港元，跌7.35%，成交额15.93亿港元。

摩根士丹利发布研报指，预计百度集团2026年第二季核心收入将按年下降4%至253亿元人民币，其中强劲的AI云基础设施收入预计按年增长56%至76亿元人民币，将抵消广告收入18.5%的降幅。该行指出，其广告业务仍处于低谷，第二季核心广告收入预期为130亿元人民币，按年下降18.5%，主要受到宏观环境疲弱及AI转型的影响。同时，随着下半年AI投资增加，预计第二季核心非通用会计准则经营利润为37亿元人民币，按年下降15%。

该行将百度2026年及2027年核心收入预测下调3%以反映广告疲弱，并因应AI投资增加而将经营利润预测下调11%至12%。该行将其目标价由140美元下调至130美元 ，维持“与大市同步”评级。